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你好！多晶硅期货12月行情确实扑朔迷离，张经理结合最新市场动态给你拆解关键矛盾点。当前多晶硅期货主力2601合约处于56425元/吨附近，核心矛盾是"减产预期VS需求疲软"的拉锯战：
1. 供给端收缩明显但库存高企
西南枯水期导致11月产量环比降15%，12月排产预计再降20%。但厂库仍高达26万吨+，通威等龙头库存周转达45天（正常30天），减产效果被高库存稀释。
2. 需求端传导不畅
光伏组件开工率仅65%，12月硅片排产预计锐减至45.7GW。更关键的是终端装机10月环比降18%，海外出口环比降10%，下游"以销定采"策略压制采购需求。
3. 交割因素扰动
11月底仓单集中注销后，新仓单注册需要90天内新品，可能导致近月合约阶段性供应紧张，这也是近期2601合约走强的重要原因。
操作建议：短期受交割因素支撑或维持54000-58000区间震荡，但若需求持续疲软，12月中下旬可能再次承压。建议关注：
① 每日仓单注册数据（微信找我实时推送）
② 龙头硅片企业报价变化
③ 光伏组件周度开工率
想获取最新《多晶硅期货日内拐点提示》和《主力资金动向分析》，可以点头像加微信好友。现在添加还能领取《光伏产业链数据周报》，帮你精准把握多晶硅期货买卖时机！
同时也可以微信搜索关注"期海淘金客"公众号，里面有光伏品种的深度解读和实战交易策略，助你抓住12月关键行情！
1. 供给端收缩明显但库存高企
西南枯水期导致11月产量环比降15%，12月排产预计再降20%。但厂库仍高达26万吨+，通威等龙头库存周转达45天（正常30天），减产效果被高库存稀释。
2. 需求端传导不畅
光伏组件开工率仅65%，12月硅片排产预计锐减至45.7GW。更关键的是终端装机10月环比降18%，海外出口环比降10%，下游"以销定采"策略压制采购需求。
3. 交割因素扰动
11月底仓单集中注销后，新仓单注册需要90天内新品，可能导致近月合约阶段性供应紧张，这也是近期2601合约走强的重要原因。
操作建议：短期受交割因素支撑或维持54000-58000区间震荡，但若需求持续疲软，12月中下旬可能再次承压。建议关注：
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发布于2025-12-4 21:45 北京
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