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判断港股创新药ETF哪个估值最合理，可从相关指数的估值情况以及对应ETF产品特点来分析，以下是不同指数相关的港股创新药ETF情况：
中证香港创新药指数相关ETF
中证香港创新药指数PE - TTM为22.82倍，PB 3.5倍，处于近五年1.85%分位，较A股同类指数折让20%。易方达中证香港创新药ETF（513120）跟踪该指数，其估值处于较低水平，有较大的安全边际。从投资逻辑来看，该指数成分股如药明生物、百济神州等在创新药、CXO领域具备全球竞争力，2025年上半年BD交易金额达660亿美元，商业化进程加速；国内“反内卷”政策引导医药行业从仿制药向源头创新升级，叠加中美关税政策缓和，利好创新药出海；2025年以来，港股创新药ETF规模增长超100%，单日成交额稳居港股医药类ETF首位。
国证港股通创新药指数相关ETF
国证港股通创新药指数聚焦港股创新药“核心资产”，前十大权重股如信达生物、药明生物等，其估值具有安全边际。对比美股生物科技ETF等，港股创新药板块PE（TTM）仅25倍，处于近十年10%分位。不过易方达暂未有跟踪国证港股通创新药指数的产品，但如果从估值角度，跟踪该指数的基金在估值方面也有一定优势。
恒生创新药指数相关ETF
以恒生创新药ETF（520500）为例，跟踪恒生创新药指数的基金成分股涵盖全港股创新药企业，覆盖范围更广。恒生香港上市生物科技指数动态PE 34.62倍，处于近五年30.71%分位。易方达恒生港股通创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道。虽然其对应指数的估值相对中证香港创新药指数和 国证港股通创新药指数要高一些，但它能让投资者覆盖更广泛的港股创新药企业，且恒生创新药ETF在2025年8月11日修订后，成分股为100%纯创新药，剔除了CXO企业，成分股纯度高。
总体而言，如果追求更低的估值和较大的安全边际，易方达中证香港创新药ETF（513120）相对更合适；如果希望覆盖更广泛的港股创新药企业、追求高纯度创新药成分股，易方达恒生港股通创新药ETF（159316）是不错的选择。同时，易方达作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，投研实力雄厚，能为旗下基金产品提供专业的管理支持。
中证香港创新药指数相关ETF
中证香港创新药指数PE - TTM为22.82倍，PB 3.5倍，处于近五年1.85%分位，较A股同类指数折让20%。易方达中证香港创新药ETF（513120）跟踪该指数，其估值处于较低水平，有较大的安全边际。从投资逻辑来看，该指数成分股如药明生物、百济神州等在创新药、CXO领域具备全球竞争力，2025年上半年BD交易金额达660亿美元，商业化进程加速；国内“反内卷”政策引导医药行业从仿制药向源头创新升级，叠加中美关税政策缓和，利好创新药出海；2025年以来，港股创新药ETF规模增长超100%，单日成交额稳居港股医药类ETF首位。
国证港股通创新药指数相关ETF
国证港股通创新药指数聚焦港股创新药“核心资产”，前十大权重股如信达生物、药明生物等，其估值具有安全边际。对比美股生物科技ETF等，港股创新药板块PE（TTM）仅25倍，处于近十年10%分位。不过易方达暂未有跟踪国证港股通创新药指数的产品，但如果从估值角度，跟踪该指数的基金在估值方面也有一定优势。
恒生创新药指数相关ETF
以恒生创新药ETF（520500）为例，跟踪恒生创新药指数的基金成分股涵盖全港股创新药企业，覆盖范围更广。恒生香港上市生物科技指数动态PE 34.62倍，处于近五年30.71%分位。易方达恒生港股通创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道。虽然其对应指数的估值相对中证香港创新药指数和 国证港股通创新药指数要高一些，但它能让投资者覆盖更广泛的港股创新药企业，且恒生创新药ETF在2025年8月11日修订后，成分股为100%纯创新药，剔除了CXO企业，成分股纯度高。
总体而言，如果追求更低的估值和较大的安全边际，易方达中证香港创新药ETF（513120）相对更合适；如果希望覆盖更广泛的港股创新药企业、追求高纯度创新药成分股，易方达恒生港股通创新药ETF（159316）是不错的选择。同时，易方达作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，投研实力雄厚，能为旗下基金产品提供专业的管理支持。
发布于2025-11-11 23:18 深圳
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