您好，恒生创新药目前仍具有一定投资价值，整体估值未过高，具体分析如下：

是否适合买入
估值水平：当前恒生创新药板块市盈率在22-25倍左右，处于近五年1.15%分位的极低水平，显著低于A股同类标的，虽高于美股生物科技指数，但考虑到港股创新药企业的营收增长预期较高，当前估值仍具吸引力。
行业前景：中国创新药License-out交易增长迅猛，2024年总金额达519亿美元，同比增长26%，2025年Q1已达369亿美元。2025年ASCO大会中，中国药企71项研究入选，数量创新高，进一步验证研发实力。
政策支持：国内医保谈判落地、商业保险扩容，叠加医疗整顿负面影响逐步消化，院内市场复苏为创新药放量创造条件。

港股创新药和国内创新药选择
港股创新药：估值低，市盈率在22-25倍左右，处于近五年1.15%分位的极低水平；部分企业国际化程度较高，如恒生创新药ETF跟踪的恒生港股通创新药指数，精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业。
国内创新药：在本土市场的临床研究和商业化方面可能更具优势，如恒瑞医药等A股创新药龙头企业，对国内医疗市场环境和患者需求理解更深，渠道和资源丰富。

如果风险承受能力匹配，可结合自身仓位，在回调时分批建仓恒生创新药。对于长期投资者，当前阶段是创新药板块配置的“双击区”，即基本面与估值双重利好驱动的投资优选。投资时需关注行业整体风险和外部环境不确定性。

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发布于2025-8-19 14:37