从供给端来看,当前国内燃油炼厂开工率维持在65%左右,较上月小幅提升2个百分点,主要因炼厂利润有所修复,生产积极性回升,市场供给稳步增加。但国际原油方面,OPEC+维持减产协议,且美国原油库存连续两周下降,原油价格在85-88美元/桶区间震荡,带动燃油生产成本上行,对期货价格形成较强支撑,一定程度抵消了国内供给增加的压力。
需求端是本周行情的关键驱动。国内航运市场逐步回暖,沿海散货运输需求环比增加4%,燃油船舶燃料加注量同步提升;同时,部分炼化企业为储备冬季生产原料,开始小批量补库,燃油现货成交价格小幅上涨至3300元/吨,进一步强化需求端支撑。不过,当前国内燃油港口库存仍维持在380万吨左右的高位,短期去库节奏较慢,或限制价格上涨幅度。
策略建议上,本周可采取“逢低试多”的操作思路。若燃油2601合约回调至3250-3300元/吨区间,可轻仓建仓多单,第一目标位看3350-3400元/吨,止损位设置在3200元/吨(跌破近一周震荡区间下沿);若价格突破3400元/吨且站稳,可小幅加仓,若回调跌破止损位则及时离场,控制风险。
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发布于2025-10-21 08:36 北京



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