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原油期货下周大概率呈震荡偏弱走势，核心受“供应过剩加剧、需求疲软”的基本面主导，价格重心或进一步下移，想获取下周原油关键点位跟踪和实时操作信号，加我微信就能免费领取。
从主导市场的利空因素来看，供应端压力持续加码。OPEC+已从减产转为增产，四季度供应同比增量超200万桶/日，叠加美国原油产量维持韧性，非OPEC+国家也贡献稳定增量，市场供应宽松格局明确。库存数据更显压力，美国至10月10日当周EIA原油库存增加352.4万桶，远超预期，API原油库存更是大增736万桶，创2025年2月以来最大单周增幅，库欣地区库存压力同步上升。
需求端同样缺乏支撑力。美国炼厂因成品油库存压力开工率已有所回落，汽油库存意外增加299万桶，反映终端需求疲软；中国主营炼厂开工率进入季节性回落期，地方炼厂还面临配额制约，需求增量有限。国际能源署（IEA）更警告2025年全球原油供应过剩可能达200万桶/日，叠加需求峰值逼近预期，进一步压制市场情绪。
不过，价格下方存在一定阶段性支撑。俄罗斯预计2025年石油产量较去年减少约1%，或对供应端形成微弱支撑。同时，WTI原油已跌至57美元/桶附近的五个月低点，技术面存在超跌反弹需求，且地缘端仍有不确定性，如美国对中俄原油交易加征关税的传闻虽未证实，但可能引发短期波动。
技术面来看，SC原油主力合约已连续五日下跌，近月贴水加深，435元/吨支撑较弱，若跌破或下探425-430元/吨区间；上方445-450元/吨构成短期压力。操作上建议以反弹做空为主，反弹至压力区间可轻仓试空，止损设455元/吨上方。
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从主导市场的利空因素来看，供应端压力持续加码。OPEC+已从减产转为增产，四季度供应同比增量超200万桶/日，叠加美国原油产量维持韧性，非OPEC+国家也贡献稳定增量，市场供应宽松格局明确。库存数据更显压力，美国至10月10日当周EIA原油库存增加352.4万桶，远超预期，API原油库存更是大增736万桶，创2025年2月以来最大单周增幅，库欣地区库存压力同步上升。
需求端同样缺乏支撑力。美国炼厂因成品油库存压力开工率已有所回落，汽油库存意外增加299万桶，反映终端需求疲软；中国主营炼厂开工率进入季节性回落期，地方炼厂还面临配额制约，需求增量有限。国际能源署（IEA）更警告2025年全球原油供应过剩可能达200万桶/日，叠加需求峰值逼近预期，进一步压制市场情绪。
不过，价格下方存在一定阶段性支撑。俄罗斯预计2025年石油产量较去年减少约1%，或对供应端形成微弱支撑。同时，WTI原油已跌至57美元/桶附近的五个月低点，技术面存在超跌反弹需求，且地缘端仍有不确定性，如美国对中俄原油交易加征关税的传闻虽未证实，但可能引发短期波动。
技术面来看，SC原油主力合约已连续五日下跌，近月贴水加深，435元/吨支撑较弱，若跌破或下探425-430元/吨区间；上方445-450元/吨构成短期压力。操作上建议以反弹做空为主，反弹至压力区间可轻仓试空，止损设455元/吨上方。
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发布于2025-10-17 16:33 北京
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