从供需基本面看,多空因素交织明显。供应端,10月国内玉米主产区陆续进入集中收获期,东北产区丰产预期较强,华北新粮也逐步上市,短期市场供应量将进一步增加,对价格形成压制。但进口量同比大幅下调100万吨至600万吨,且结转库存处于低位,同时中储粮2400-2450元/吨的托底收购价已形成底部支撑,缓解了下跌压力。
需求端呈现逐步回暖态势。随着生猪补栏旺季来临,饲料企业对玉米的备货需求开始回升,工业消费也保持稳定增长,2025/26年度预计工业消费达8450万吨,对价格构成利好。不过小麦等替代品价格偏低,会分流部分玉米需求,限制反弹高度。
技术面和外围市场来看,当前玉米主力2511合约在2150-2250元/吨区间震荡,10月14日收盘价为2087元/吨,处于近期震荡低位。外围市场方面,CBOT玉米受美国玉米丰收压力和技术性卖盘影响收跌,但国内政策托底与进口减少的因素,使内外盘联动性有所减弱。
操作策略上,建议以区间震荡思路应对。若主力合约回调至2150-2160元/吨支撑区间,可轻仓试多,止损设2130元/吨下方;反弹至2240-2250元/吨压力位,可轻仓试空,止损设2270元/吨上方。需密切跟踪主产区收割进度、中储粮收购动态及饲料企业备货情况。
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发布于2025-10-14 18:15 北京



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