从基本面来看,供应端压力持续显现。当前国内氧化铝企业开工率维持在83.5%,山西、广西等地新增产能逐步释放,10月预计氧化铝产量环比增加2.8万吨至715万吨,市场供应持续充裕;同时,企业库存仍处高位,截至10月14日,国内氧化铝厂库库存达112.6万吨,同比增加12.3%,高库存对期价上行形成明显压制。
需求端支撑力度不足,下游电解铝行业表现疲软。当前电解铝企业开工率仅78.2%,云南、贵州等地因电力供应问题,部分电解铝产能仍未完全恢复,电解铝产量环比减少1.5万吨,对氧化铝的采购需求持续低迷;且电解铝企业库存维持在45万吨高位,采购意愿以按需为主,难以对氧化铝价格形成有效提振。截至10月14日,国内氧化铝现货均价2320元/吨,主力合约基差为-15元/吨,期现价格联动下行,短期缺乏反弹动力。
技术面分析,氧化铝主力AL2511合约近期跌破2300元关键支撑位后,下行趋势未改。K线呈现“三连阴”走势,成交量随价格下跌同步放大,显示市场看空情绪浓厚,下方支撑暂看2280元/吨,上方压力位在2350元/吨,短期需关注该区间内的震荡整理情况,未出现明确止跌信号前,趋势难有反转。
操作策略上,建议以区间偏空布局为主。若主力合约反弹至2340-2350元/吨压力区间,可轻仓试空,止损设2370元/吨上方;若回调至2280-2290元/吨支撑区间,可短线试多,止损2260元/吨下方。合约选择上,优先操作主力AL2511合约,单笔仓位不超过账户资金的20%,避免追涨杀跌。同时需实时跟踪氧化铝企业产能释放进度、电解铝开工率变化及电力供应情况,若出现供应端减产或需求端批量采购,需及时调整操作策略。
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发布于2025-10-14 18:03 北京


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