三向股份(假设指新三板/北交所代码831301)主营智能电网配套设备,近两年受电网投资加速带动,订单增速保持在25左右。短期看点:1)国网2024年第二批招标量同比增18,公司中标份额稳定;2)新募投的“数字孪生变电站系统”已通过南网小批量验证,毛利率较传统产品高8-10pct,若Q3开始放量,可对冲铜价上涨带来的成本压力。风险在于:应收账款周转天数已升至168天(行业均值120天),若下半年地方财政付款节奏放缓,可能压缩现金流。估值层面,当前PETTM 14.8X,低于北交所电力设备板块中位数的18.5X,但高于传统一次设备厂商。建议:短线资金可博弈Q3订单催化,设10止损;长线需跟踪国网数字化招标占比能否持续提升(目前仅7),若2025年该比例升至15以上,可看5倍空间。
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发布于22小时前 盘锦
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