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中远海控（601919）符合你列出的全部量化指标，但能否“长期持有”还需结合行业属性与估值判断：
1. 周期属性：航运是典型的强周期行业，高ROE、高股息往往出现在周期顶部，一旦运价回落，盈利和分红将快速收缩。2021-2022年超级周期带来的高基数不可持续，当前运价已较峰值下跌70%以上。
2. 现金流质量：虽然经营现金流连续5年为正，但2023年同比下滑62%，反映运价下跌对现金创造能力的侵蚀。公司2023年分红率仍达50%，但未来若运价继续下行，分红可持续性存疑。
3. 估值陷阱：当前股息率看似有吸引力（约6%），但航运周期股宜用PB而非股息率估值。公司当前PB 0.8倍，处于历史低位，但周期底部PB可低至0.5倍以下。
建议：不宜简单作为“长期持有”的股息股配置。若参与，需设定严格的周期跟踪指标（如SCFI运价指数、新船订单占比），建议采用“周期波段”策略：当BDI指数跌破1000点或公司季度ROE低于10%时逐步减仓。长期资金更建议配置弱周期的高股息资产（如水电、高速公路）。
以上内容来自网络，仅供参考，如需专业人工服务请点击头像查看加V咨询。
1. 周期属性：航运是典型的强周期行业，高ROE、高股息往往出现在周期顶部，一旦运价回落，盈利和分红将快速收缩。2021-2022年超级周期带来的高基数不可持续，当前运价已较峰值下跌70%以上。
2. 现金流质量：虽然经营现金流连续5年为正，但2023年同比下滑62%，反映运价下跌对现金创造能力的侵蚀。公司2023年分红率仍达50%，但未来若运价继续下行，分红可持续性存疑。
3. 估值陷阱：当前股息率看似有吸引力（约6%），但航运周期股宜用PB而非股息率估值。公司当前PB 0.8倍，处于历史低位，但周期底部PB可低至0.5倍以下。
建议：不宜简单作为“长期持有”的股息股配置。若参与，需设定严格的周期跟踪指标（如SCFI运价指数、新船订单占比），建议采用“周期波段”策略：当BDI指数跌破1000点或公司季度ROE低于10%时逐步减仓。长期资金更建议配置弱周期的高股息资产（如水电、高速公路）。
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发布于2025-8-24 17:18 盘锦
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