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ETF套利效率更高（IOPV每15秒更新），
LOF依赖每日净值披露，套利窗口更长但机会少。
发布于2025-7-22 12:13 深圳
期货江经理
期货
帮助2万 好评2936 入驻10年+
您好 ETF（交易型开放式指数基金）和LOF（上市开放式基金）的套利机制在操作逻辑、适用场景等方面存在明显区别，核心差异如下：
1. 套利基础不同
ETF套利：基于“二级市场交易价格”与“基金份额净值（IOPV）”的价差。ETF有实时IOPV（参考净值），当二级市场价格高于IOPV时，可通过“一篮子股票申购ETF份额，再在二级市场卖出”套利；价格低于IOPV时，可“买入ETF份额，赎回一篮子股票卖出”套利。
LOF套利：基于“二级市场交易价格”与“基金净值（每日收盘后公布）”的价差。当二级市场价格高于净值时，通过“场外申购LOF份额，转托管至场内卖出”套利；价格低于净值时，“场内买入LOF份额，转托管至场外赎回”套利。
2. 操作时效性不同
ETF：支持实时套利，IOPV实时更新，价差出现时可当天完成申购/赎回与买卖（T+0或T+1，取决于市场），时效性强。
LOF：净值每日收盘后才公布，套利需跨日操作（如场外申购后转托管到场内需1-2个工作日），时效性较弱，价差可能在过程中消失。
3. 申购赎回标的不同
ETF：申购赎回以“一篮子股票”进行，需有股票账户且能处理股票组合，对资金量有一定要求（通常最低几十万份起购）。
LOF：申购赎回以“现金”进行，门槛较低（通常1000元起），更适合普通投资者。
4. 流动性影响不同
ETF：流动性通常较好，买卖价差小，套利成本低，但大额套利可能影响一篮子股票价格。
LOF：部分LOF流动性较差，买卖价差可能较大，套利成本高，甚至因无法及时成交导致套利失败。
总结：ETF套利更适合专业投资者，依赖实时价差和股票篮子操作；LOF套利门槛低但时效性差，适合对流动性要求不高的普通投资者，两者核心都是利用“场内场外价格差”获利，但操作细节和适用场景差异显著。
以上是我的回答，希望对您有所帮助，如果您还有期货相关问题需要了解，直接添加微信或者电话联系，24小时在线，免费解答，祝您投资愉快。
发布于2025-7-22 12:51 北京
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