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当前美元美债双杀确实让商品期货走势扑朔迷离，很多朋友都在问：这波行情到底是机会还是陷阱？咱们用两个维度拆解这个"连环套"：
第一层传导链看汇率压力。美元贬值直接推高进口商品成本，像铜、原油这些"靠进口吃饭"的品种，最近沪铜持仓量已经悄悄突破50万手，说明资金在押注输入型通胀。但要注意国内政策工具箱很足，上周国储局刚宣布投放第三批铜储备，这种"政策顶"会压制上涨空间。
第二层要看资金跷跷板效应。美债暴跌往往伴随资金重新配置，近期农产品板块出现个有趣现象：豆粕期货持仓增加但价格滞涨，这说明产业套保盘和金融资金在掰手腕。这时候得盯住两个信号：1.油厂开机率是否回升 2.外资在农产品上的净多单变化。
具体策略建议分三步走：
1. 能源化工系可关注回调后的波段机会，但记住设好移动止损
2. 农产品重点跟踪油粕比套利，近期豆粕-菜粕价差已到历史低位
3. 黑色系暂时观望，等基建专项债数据落地
这种跨市场联动的复杂行情，更需要动态跟踪主力资金动向。我每天会更新美债-商品联动模型的关键指标，点我头像加微信可领取今日资金流向图，现在加入还能获得《跨境资金七日追踪》实战手册。
第一层传导链看汇率压力。美元贬值直接推高进口商品成本，像铜、原油这些"靠进口吃饭"的品种，最近沪铜持仓量已经悄悄突破50万手，说明资金在押注输入型通胀。但要注意国内政策工具箱很足，上周国储局刚宣布投放第三批铜储备，这种"政策顶"会压制上涨空间。
第二层要看资金跷跷板效应。美债暴跌往往伴随资金重新配置，近期农产品板块出现个有趣现象：豆粕期货持仓增加但价格滞涨，这说明产业套保盘和金融资金在掰手腕。这时候得盯住两个信号：1.油厂开机率是否回升 2.外资在农产品上的净多单变化。
具体策略建议分三步走：
1. 能源化工系可关注回调后的波段机会，但记住设好移动止损
2. 农产品重点跟踪油粕比套利，近期豆粕-菜粕价差已到历史低位
3. 黑色系暂时观望，等基建专项债数据落地
这种跨市场联动的复杂行情，更需要动态跟踪主力资金动向。我每天会更新美债-商品联动模型的关键指标，点我头像加微信可领取今日资金流向图，现在加入还能获得《跨境资金七日追踪》实战手册。
发布于2025-7-15 22:08 北京
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