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不同行业的毛利率就像人的指纹一样，各有特点。消费行业里像白酒、化妆品这类企业通常毛利率能到60-80%，茅台的飞天茅台生产一瓶酒的直接成本连瓶子带酒曲可能就几十块，但能卖上千元。制造业普遍在20-40%徘徊，像家电龙头企业造台冰箱的毛利可能只够支付物流和销售费用。高科技行业比较特殊，前期研发成本高但后期复制成本低，比如医药企业创新药刚上市时毛利率能到90%，但随着专利到期会逐步下滑。
行业毛利率差异的三大核心因素：
1、产品附加价值高低：同样是食品饮料，白牌矿泉水可能只有20%毛利，但元气森林用新概念就能做到40%+，像我们服务的一位客户投资健康饮品赛道时，就是先通过测算目标品类毛利空间筛选标的的。
2、成本承担方式不同：石化行业看着卖原油每吨毛利几百块，但算上运输储存这些隐性成本就变微利了。这跟帮客户选债基道理相通，日富一日的债基组合会穿透计算底层资产的真实收益。
3、周期性波动幅度：煤炭企业在行情好时毛利率能冲上50%，但遇上产能过剩可能瞬间转负。就像有位客户持仓周期股波动过大，后来我们用货币三佳+定投组合帮他平衡了持仓波动。
我在帮客户做行业配置时，会根据宏观经济周期和行业特性，制定"攻守兼备配置方案"，比如用高毛利行业捕捉成长机会，用稳定毛利行业打底。现在点击右上角加我微信，送你一份最新行业毛利率对照表（附带投资策略解读），需要诊断持仓结构的记得私信。觉得有用别忘点个赞，马上联系获取你的专属行业分析报告。
发布于2025-7-14 21:32 广州
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