建期货头寸、择机点价、平仓对冲、现货交割结算。但特别注意要提醒基差风险这个容易被忽视的点。很多人只关注期货端波动,其实基差突然走扩才是贸易中常见的亏损来源。具体可以点击头像咨询交流。
发布于2025-7-1 08:49 铜仁
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发布于2025-7-1 08:49 铜仁
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发布于2025-7-1 10:17 岳阳
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您好,以下是期货点价操作的系统指南,整合权威来源核心要点(截至2025年6月):
一、点价本质与流程
1. 核心概念
定义:
点价是以特定时间点的期货价格为基准,加上约定基差(升贴水)确定现货交易价格的方式,本质是转移价格波动风险的工具。
关键要素:
基差 = 现货价格 - 期货价格(反映品质、运费等差异)
点价权:买方或卖方拥有选择定价时机的权利(需合约明确)
2. 操作全流程
A[签订点价合约] --> B(约定基差和点价期)
B --> C[监控期货价格波动]
C --> D[执行点价操作]
D --> E[计算最终价格:期货价+基差]
E --> F[完成现货交割]
步骤详解:
签约:明确商品种类、数量、点价期限(如7-30天)及基差(如原油+1.5美元/桶);
点价执行:权利方在约定期限内,选择合适的期货合约价格(如NYMEX原油主力合约)作为基准价;
结算:最终价 = 点价时的期货价 + 签约基差。
二、实战操作策略
1. 基差风险管理
基差走阔风险:
若现货需求激增导致基差扩大(如从+1变+3),买方需额外支付成本。应对方案:
签订基差上限条款(如约定基差≤2美元);
同步交易基差期货合约(如CME基差互换)。
点价时机误判:
采用 “分批次点价” 策略(如将总量分3次在不同时段点价)。
️ 三、典型案例解析
原油采购点价操作
某炼油厂(买方)与油田(卖方)签订协议:
合约条款:
商品:低硫原油100万桶
点价期:2025年7月1日-10日
基差:+1.5美元/桶(对标NYMEX原油期货)
操作过程:
7月5日,NYMEX原油跌至75美元/桶,炼油厂执行点价;
最终结算价 = 75 + 1.5 = 76.5美元/桶;
若未点价至7月8日油价涨至80美元,成本将增加4.5万美元/万桶。
️ 四、风险控制要点
强制止损规则:
点价后立即设置期货对冲单,价格反向波动超3%时自动平仓。
合约设计保障:
明确点价失效条款(如期货价格单日波动超5%可延期点价);
引入第三方仲裁机制(如CME仲裁委员会)。
技术工具辅助:
使用期货公司的 “点价预警系统” (自动监控目标价格并触发点价)。
提示:大宗商品交易中,点价权归属是谈判核心,买方通常需支付0.5%-1%的权利金获取点价主导权。现在期货可以手机开户,期货开户仅需要身份证和银行卡。
发布于2025-7-1 11:44 曲靖
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发布于2025-7-1 11:56 上海
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