这个问题很多长期投资者都在思考，我结合银行股底层逻辑来说说思路。从10年维度看，国有大行的价值中枢大概率会随着经济复苏逐渐上移，但过程会呈现出箱体震荡式的抬升。当前0.55-0.7倍的市净率处于历史偏低水平，未来关键要看资产质量改善和分红政策的变化。

展开讲几个决策要点：
1. 银行股的长期逻辑在于充当经济“稳定器”。过去5年四大行平均股息率在5%-6%附近，比存款利率有明显优势，去年某国有行中报显示不良率已下降至1.35%，拨备覆盖率持续提升，安全边际比前几年更扎实。但需要密切关注未来可能的降息对净息差的影响。

2. PB估值要看双重坐标。横向对比可参考近十年PB波动区间（比如某大行历史PB中位值约0.85倍），纵向可对比股息率与国债利率的差值。当股息率持续低于10年期国债利率1个百分点以上，可能就需要警惕估值过高的风险。

3. 动态止盈比静态价位更可靠。实际操作中不要预设具体PB数值，而应根据持有成本采取分层止盈策略。比如当账户浮盈超过30%时，可以赎回13转配置入债基锁定收益，剩下仓位用均线趋势跟踪。去年有位客户在0.65倍PB买入某大行，通过这种方法在0.9倍位置完成了40%的整体收益，成功避开了后续的震荡回调。

不过这类核心资产的买卖节奏，非常需要结合当时的货币政策、行业政策和个股经营数据来判断。如果正在考虑长线布局，可以私信领取银行股配置指南，包含关键指标跟踪模板和机构持仓分析框架，现在咨询还能获取5年期股息再投资模拟测算表，帮您更科学地把握这类资产的增值节奏。觉得这个思路对您有用的话欢迎点赞交流

发布于2025-6-24 13:50 广州

国有五大行这类核心资产的长线逻辑确实值得关注。作为压舱石品种，它们的稳定性强但弹性偏弱，未来趋势更多取决于经济复苏力度和利率环境。如果经济温和回暖带动息差改善，叠加低估值修复，估值中枢有望上移。不过银行股PB通常会受到资产质量、分红政策的影响，历史上看PB在0.7-1.2倍之间波动的概率较大，当接近行业周期峰值区域时就需要警惕溢价风险。

实际操作中，止盈不应该只盯PB这个单一指标。建议设置动态跟踪机制：当股价连续三个月站上5年均值线，或者股息率跌破3%时可以考虑分批减仓。如果需要定制个性化跟踪策略，可以点我头像获取免费的持仓诊断工具包，现在开户还能领取主力资金动向指标，帮你更精准把握买卖节奏。觉得分析到位的话，记得点个赞支持

发布于2025-6-24 13:50 北京