焦煤期货行情主要驱动逻辑:
1、供应端,2025年焦煤供应大概率维持宽松甚至进一步放大。国内方面,产量预计会有2%-3%的增长,约达4.9亿吨。不过,随着生产目标从“保供应”转为“保安全”,增长弹性有限。进口上,蒙煤通关量有上升趋势,蒙古国计划2025年出口煤炭8300万吨,按比例估算,炼焦煤出口量或超6000万吨 ,但俄煤受铁路运输瓶颈和西方制裁影响,产量和出口增长受限,澳煤则依赖利润窗口开启 ,整体进口量增速可能下滑。
2、需求端,钢铁行业需求增长乏力。2025年粗钢产量预计小幅下滑,粗钢表观消费同比下降约1.3%,这使得焦煤需求减少。同时,焦化厂利润空间被压缩,抑制了对焦煤的采购需求。
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发布于2025-6-3 11:55 北京

