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在交易成本和收益方面，程序化 T0 交易与高频交易相近，成本高收益波动大。
发布于2025-6-2 12:40 武汉
资深吴经理
股票
帮助1.7万 好评673 从业9年
程序化 T0 交易和多因子模型都是量化投资策略，但在多个方面存在异同。
先说相同点。二者都依靠计算机程序进行交易决策，减少人为情感因素干扰，提高交易效率。并且都基于大量历史数据和数学模型，通过分析数据找出规律以指导交易。
不同点主要体现在以下方面。交易频率上，程序化 T0 交易强调日内交易，在一天内频繁买卖，持仓时间极短；而多因子模型交易频率不定，可能是几天、几周甚至更长时间，持仓周期相对较长。交易目标上，程序化 T0 交易致力于捕捉日内微小价格波动获利；多因子模型是通过综合多个因子评估股票价值，挑选出有潜力的股票获取中长期收益。风险特性方面，程序化 T0 交易因交易频繁，若判断失误，短时间内可能造成较大损失，但日内平仓能控制隔夜风险；多因子模型受市场整体波动影响大，若因子失效或市场环境变化，持仓股票可能长时间表现不佳。策略复杂度上，程序化 T0 交易策略相对集中在日内价格和成交量分析；多因子模型要考虑多个因子，如财务指标、市场情绪等，模型构建和调整更复杂。
发布于2025-6-4 21:43 广州
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