你好，以下是关于可转债违规相关解答：

一、可转债市场的违规行为和风险隐患

1.违规行为

①短线交易：一些上市公司董监高及其亲属等特定身份投资者，未能正确理解可转债短线交易相关法律规定，在6个月内对可转债进行买入后卖出或卖出后买入的反向交易，构成短线交易违规行为。

②跨品种短线交易：存在市场主体可能误读为6个月内的跨品种反向交易不再受到约束，从而进行跨品种短线交易，这种交易行为同样可能破坏市场三公原则，损害中小投资者利益。

③信息披露违规：部分上市公司在可转债发行、交易过程中，未能及时、准确、完整地披露相关信息，导致投资者无法充分了解可转债的风险和价值，影响投资决策。

2.风险隐患

①信用风险：2024年和2025年出现了多起可转债违约事件，这些违约事件主要是由于正股的盈利能力持续下滑引发的偿债能力下降，导致无法兑付本息。随着退市新规的实施，正股基本面恶化的转债击穿债底风险及对可转债市场估值波动产生的影响需持续关注。

②市场波动风险：可转债兼具股性和债性，其价格走势与正股股价具有一定相关性或联动性。当正股股价大幅波动时，可转债价格也会随之波动，投资者可能面临较大的市场风险。

③条款风险：可转债可能包含回售条款、下修条款等，这些条款的触发可能会对投资者产生不利影响。例如，当正股股价持续低于转股价格一定比例时，发行人可能会下修转股价格，从而影响投资者的转股收益。

二、监管机构的防范和打击措施

1.加强交易监管

完善交易规则：进一步完善可转债交易规则，确保交易规则的透明度和公平性，拓展短期交易行为范畴并设定更为明确的限制和规范，严格执行。

监控异常交易：加强对可转债交易行为的研判分析，研究制定针对性监控指标，对触发异常波动或严重异常波动指标的，从严采取监管措施，落实强制停牌有关要求。

2.强化信息披露要求

加大披露力度：确保市场所有投资者及时准确获取上市公司信息，尤其是加大对上市公司董监高及其亲属相关交易信息的披露。

提高披露质量：要求上市公司在可转债发行、交易过程中，及时、准确、完整地披露相关信息，包括财务状况、经营成果、重大事项等，保障投资者的知情权。

3.压实中介机构责任

督促会员管理：督促会员加强可转债交易前端监测监控，会员未履职尽责的，沪深交易所将及时采取有关措施，必要时将进行非现场检查或者现场检查。

发挥托管机构作用：敦促债券托管机构承担起责任，切实维护中小投资者合法权益。

4.加强投资者教育

普及投资知识：进行投资知识普及，提高投资者风险意识，宣导长期价值投资理念，降低短期交易可能引起的市场波动。

提供专业指导：通过多种渠道向投资者提供可转债投资的专业指导，帮助投资者更好地理解可转债的特点、风险和投资策略。

5.加大处罚力度

提高行政处罚力度：进一步提高行政处罚力度，加强与刑法等的有效衔接，全方位立体化追责，对市场形成有力震慑。

健全赔偿机制：同步健全投资者集体诉讼制度、举报、民事赔偿机制，加强投资者权益保障。

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发布于2025-5-30 16:39 北京