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投资者您好，差异体现在利率涨的时候，长期债基跌得更狠；利率跌的时候，长期债基涨得更多，短期债基波动没那么大。
不同利率走势下短长期债券基金的收益差异有四点：
1.利率上行时的跌幅差异：
长期债基因久期长，对利率更敏感，比如 10 年期国债利率上升 0.5% 时，长期纯债基金净值可能跌 5%，而短期债基（如货币市场基金）跌幅通常小于 1%。
2.利率下行时的涨幅差异：
利率下降时，长期债基涨幅更显著。例如 2020 年国内降息周期中，鹏华产业债债券（长期债基）年度收益超 15%，而短期理财债基收益约 5%。
3.流动性冲击的反应不同：
市场利率波动加剧时，长期债基因持仓债券流动性较差，赎回压力下可能折价抛售，放大净值波动；短期债基因持仓久期短，变现更快，波动相对可控。
4.票息收入的贡献差异：
短期债基主要靠短期债券票息获利，收益较稳定；长期债基除票息外，还依赖债券价格波动获利，在利率低位时，长期债基若持仓高票息老债，可能获得票息与价格双重收益。
若想了解当前利率环境下如何配置短长期债券基金，欢迎添加我的微信。我会根据市场利率走势和你的投资期限，提供专业的债基配置建议，帮你在不同利率周期中把握收益机会，降低波动风险。
发布于2025-5-27 18:10
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