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1. 供应端政策反复不定
印尼将 12 月 DMO(国内市场义务)出口配额收紧至 30 万吨 / 周,若执行力度超预期,可能引发区域性供应紧张局面。而马来 11 月前 25 日产量环比下降 5.3%,使得库存压力在短期内有所缓解。不过,也要警惕政策落地不及预期所导致的市场波动。
2. 需求替代边际深化
阿根廷豆粕出口禁令解除,这在一定程度上压制了美豆油价格,进而使得豆油 - 棕榈油价差收窄至 120 美元 / 吨。与此同时,中国棕榈油库存回升至 58 万吨,若饲料厂加速配方替代,近月合约基差修复压力可能触发抛压。
3. 资金情绪与技术面背离
马棕主力合约持仓量锐减 25%,价格在 3450-3550 令吉区间内徘徊。若 MACD 日线死叉确认,或触发量化交易止损盘,价格可能下探 3300 令吉支撑。然而,布林带缩口又暗示变盘临近。
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发布于2025-5-25 11:41 广州

