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1. 应用规则
定义：由看涨牛市价差和看跌熊市价差组合而成，理论上无风险套利（利用行权价间的价格差异）。
构建条件：
认购期权牛市价差（低行权价 C1，高行权价 C2） + 认沽期权熊市价差（高行权价 P2，低行权价 P1），且 C1−C2=P2−P1。
套利逻辑：到期时组合价值恒等于行权价间距（如 C2 - C1），若市场价格偏离理论值，可赚取差价。
2. 风险
交易成本：佣金、滑点可能吞噬套利空间。
流动性风险：需同时成交四腿期权，若某合约流动性不足，可能无法实现套利。
违约风险：场外期权中对手方可能无法履约，场内期权由交易所担保（风险较低）。
发布于2025-5-25 10:36 郑州
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