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债券ETF在2020年流动性危机中的表现如何？

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债券 ETF 在 2020 年流动性危机中的表现如何？

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1. 危机背景：疫情引发全球金融市场恐慌

2020 年 3 月，新冠疫情全球扩散叠加原油价格战，导致美股 10 天内 4 次熔断，债券市场出现 “现金为王” 的抛售潮，高收益债、市政债等信用债流动性枯竭。

2. 债券 ETF 的分化表现

利率债 ETF（如国债 ETF）：相对稳健

美联储紧急降息至 0 利率并启动量化宽松（QE），10 年期美债收益率从 1.9% 暴跌至 0.5%，推动国债 ETF 价格上涨。例如，iShares 20 + 年期国债 ETF（TLT）在 3 月危机期间涨幅超 15%。流动性虽受冲击，但央行流动性支持工具（如 MMLF）缓解了银行间市场的变现压力，利率债 ETF 申赎基本正常。

信用债 ETF（如高收益债 ETF）：流动性崩塌

信用债 ETF 面临大规模赎回，而底层债券缺乏买家，导致 ETF 净值暴跌。例如，iShares iBoxx 高收益债 ETF（HYG）3 月单月下跌 14%，溢价率一度达 - 8%（罕见折价）。部分 ETF 出现 “流动性螺旋”：抛售导致价格下跌→触发更多赎回→做市商拒绝报价→流动性进一步枯竭。美国垃圾债 ETF 日均成交额较年初下降 70%，部分小市值 ETF 暂停申赎。

发布于2025-5-24 01:21 郑州

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在2020年流动性危机中，债券ETF的表现比较复杂。起初，受危机冲击，市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷抛售资产，债券ETF也遭遇大量赎回，其价格一度大幅下跌，出现了交易价格低于基金净值的情况。不过，和一些传统债券产品相比，债券ETF的交易相对更灵活，流动性也更具优势。随着各国政府出台救市政策，市场信心逐渐恢复，债券ETF的情况也有所好转，价格开始企稳回升。

需要提醒的是，这只是大致表现，不同类型的债券ETF在危机中的具体表现会有差异。我们券商能为您提供合适的开户佣金成本费率。如果您想投资债券ETF，点赞支持，点我头像加微联系我，我来帮您进一步了解。

发布于2025-5-24 10:57 北京