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被ST的公司，其再融资能力会受到怎样的限制？

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被 ST 的公司，其再融资能力会受到怎样的限制？

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融资渠道变窄：

正常公司可通过增发、配股、发行债券等多种方式再融资。但 ST 公司因财务状况或其他异常，增发、配股等股权融资方式基本难以实施，债券发行也会因信用评级降低、投资者信心不足而受阻，通常只能寻求一些特殊的债务融资渠道，如定向债务融资工具等，但这类渠道往往成本较高、规模有限。

融资间隔期延长：

沪深交易所规定，上市公司最近两个会计年度归属于母公司净利润（扣除非经常性损益前后孰低）连续亏损的，本次再融资预案董事会决议日距离前次募集资金到位日不得低于十八个月。这使得 ST 公司再融资的时间成本增加，资金使用的灵活性降低。

融资规模受限：

ST 公司通常业绩不佳、财务状况差，净资产规模可能较小。再融资时，监管机构会综合考虑公司的资产规模、偿债能力等因素，对其融资规模进行限制，一般不会允许其进行大规模的融资。

融资成本上升：

公司被 ST 后，信用评级往往会下降，如 ST 康美主体信用等级曾由 B 降至 C。信用评级降低会使投资者要求更高的风险补偿，导致公司无论是通过债务融资还是股权融资，成本都会大幅上升。例如，发行债券时需提高票面利率才能吸引投资者，股权融资时可能需以更低的价格发行股票，从而稀释原有股东的权益。

融资条件更严格：

监管机构对 ST 公司再融资的审核会更加严格，除了关注公司的财务状况外，还会对公司的治理结构、内部控制、未来发展规划等方面进行全面审查，要求公司必须制定切实可行的经营改善措施和风险应对方案，以确保融资资金能够得到合理有效的使用，提高公司的盈利能力和偿债能力。

发布于2025-5-12 09:57 郑州

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你好，被ST的公司再融资能力会受到多方面的限制，具体如下：

一、直接融资限制
1.股权融资受限：根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司公开发行证券需满足最近三个会计年度连续盈利等条件，而ST公司通常因连续亏损等原因被特别处理，不符合公开发行证券的条件，难以通过增发、配股等方式进行股权融资。
2.债券融资受限：被ST的公司财务状况不佳，信用风险较高，其发行债券的难度大幅增加，即使能够发行，也需要提供更高的利息来吸引投资者，这会进一步加重公司的财务负担。
二、间接融资限制
1.银行贷款谨慎：银行等金融机构在提供贷款时会更加谨慎，可能会提高贷款利率、缩短贷款期限，甚至拒绝贷款。因为ST公司经营和财务状况不稳定，还款能力存疑，银行为控制风险，会收紧信贷政策。
2.其他金融机构限制：除银行外的其他金融机构，如信托公司、融资租赁公司等，也会对ST公司的融资申请持谨慎态度，导致公司从这些渠道获取资金的难度增加。
三、融资渠道受限
1.融资融券资格取消：ST股票不再符合融资融券的标的条件，这限制了公司通过融资融券业务获取资金的途径。
2.再融资简易程序不适用：根据相关规定，被实施ST的公司不适用再融资简易程序，这使得公司的再融资流程更加复杂和困难。
四、市场信心与投资者关系影响
1.投资者信心受挫：被ST后，投资者对公司未来发展前景担忧，大量抛售股票，导致股价下跌，市值缩水。这种负面市场反应会使公司在资本市场上形象受损，进一步降低投资者参与公司再融资的意愿。
2.合作伙伴关系受损：公司被ST后，合作伙伴可能重新评估合作关系，客户对公司的信任度降低，影响公司业务拓展和合作机会，进而间接影响公司通过合作等方式获取资金的能力。

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发布于2025-5-12 10:34 北京

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