一般情况下，上市公司如果连续亏损三年，就会面临退市风险。以沪深交易所为例，当上市公司出现最近三个会计年度经审计的净利润连续为负值，且最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值时，交易所可能会对其股票实施退市风险警示。若后续仍无法改善业绩，持续亏损达到一定年限，就可能被强制退市。但具体退市规则会随着监管政策的变化而调整，不同板块如主板、创业板、科创板的规定在细节上也存在一定差异。

上市公司连续亏损几年会面临退市风险，相关规则在不断演变和完善。

主板和中小板——
根据2006年新《证券法》规定，上市公司连续三年亏损，其股票将被暂停上市；如果暂停上市后，首个会计年度继续亏损，股票将被终止上市。而2024年2月26日发布的《股票发行与交易管理暂行条例（征求意见稿）》拟规定，上市公司连续三年亏损的，应终止上市，这意味着退市标准更加严格。

创业板和科创板——
创业板和科创板的退市风险警示和终止上市条件更为细化和严格。以创业板为例，存在以下情形之一，深交所将对其股票交易实行退市风险警示：
1、最近一个会计年度的财务会计报告显示当年经审计的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元，或追溯重述后当年经审计的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元；
2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；
3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告等。

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你好，注册制改革后，连续亏损不再是退市的充分条件。现在采用更复杂的综合财务指标来判断退市风险。

现行退市规则要点
1. 财务类退市新标准

连续两年净利润为负且营业收入低于1亿元，就会被实施ST处理
第二年如果继续亏损，将面临退市风险

2. 其他重要退市指标

交易类退市：
连续20个交易日收盘价低于1元
连续20个交易日总市值低于5亿元
规范类退市：重大违法、信息披露违规等

3. ST处理规则

若上市公司连续3年亏损，股票会被加上ST标志
同时暂停上市，给予宽限期
在宽限期内达不到盈利要求，就会被强制退市

风险警示和退市流程

1. 风险警示阶段

财务状况异常时，交易所会实施ST或*ST风险警示
ST股票是中国特有的退市风险警示制度

2. 退市决定阶段

被动退市：交易所发现重大违纪或连续多年经营不善，强制要求退市
主动退市：公司主动申请退市

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