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您好，债券的亏损反映了债券市场在特定环境下的风险释放。
纯债产品的收益来源主要为票息收入与资本利得，其亏损通常由利率波动、信用风险暴露或流动性冲击引发。近期若市场利率快速上行（如资金面收紧或通胀预期升温），存量债券的市价下跌会直接侵蚀基金净值，尤其当组合久期较长时，利率敏感性进一步放大。例如，在货币政策边际收紧阶段，十年期国债收益率每上升10BP，久期5年的债券价格可能下跌约0.5%，而杠杆策略会加剧这种波动。
信用债的估值调整是另一潜在风险源。若基金持仓中包含部分中低评级信用债，在经济下行周期中，企业盈利恶化可能引发信用利差走阔，导致债券价格下跌。即便未发生实质性违约，市场风险偏好的下降也会触发流动性折价。此外，当债市出现阶段性资金撤离时，机构投资者的集中抛售可能造成价格超调，加剧净值回撤幅度，
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发布于2025-5-9 12:08
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