从基本面来看,供应端全球铜精矿供应紧张,智利、秘鲁等主产国罢工潮持续,Antofagasta、Escondida等超大型矿山产能利用率下降,国内冶炼厂开工率环比下降,且进口铜精矿加工费下跌,冶炼厂利润被压缩,供应收缩预期增强。
需求端,虽然下游消费淡季来临,家电、汽车行业采购意愿不强,但国内新能源汽车和光伏行业需求稳定,对铜的长期需求形成支撑。库存方面,社会库存降至2019年以来最低水平,保税区库存亦连续下降,反映现货市场隐性库存正在加速显性化。
消息面,美国宏观数据好于预期,美元指数反弹,短期对以美元计价的铜价有压制,但全球经济不确定性仍存,地缘政治风险和“去美元化”趋势可能在中长期支撑铜价。
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发布于2025-5-5 21:57 北京

