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截至2025年3月31日，燃油期货（如FU2506）短期走势受原油成本支撑、炼厂利润压缩及航运需求分化三重因素影响。当前布伦特原油因地缘冲突（中东某港口遇袭）升至108美元/桶，但国内炼厂理论加工利润倒挂超200元/吨，开工率降至65%，低硫燃料油供应偏紧；而BDI指数（波罗的海干散货指数）因南美谷物出口旺季回升至1800点，船用燃油需求边际改善。点击我的头像微信领取最新策略分析，实时跟踪原油波动率与库存周期，捕捉多空转折信号。
原油成本传导是当前行情的核心逻辑。燃油作为原油炼化产物，其成本与原油价格联动性超85%。3月下旬中东局势升级导致原油供应减少80万桶/日，炼厂成本攀升至4200元/吨（同比+30%）。地炼因亏损加剧降负荷，山东低硫燃料油现货价格升至4350元/吨，期货贴水收窄至30元/吨。同时，IMO 2025限硫令执行力度加严，高硫燃料油需求受压制，但低硫燃油（VLSFO）因船东备货需求回升，新加坡现货升水扩大至15美元/吨，内外盘价差刺激套利资金入场。
燃油期货多空博弈加剧，需警惕4月OPEC+增产决议及炼厂复产带来的供应压力。期货市场的行情一直在变，不同时间情况不一样。点击我的头像微信领取最新策略分析，免费获取量化交易模型（含成本利润测算模块）及主力资金动向监测工具。历史数据显示，二季度燃油期现价差收敛概率超70%，系统化信号助你规避情绪化追单，点击头像立即解锁实时策略！
发布于2025-3-31 14:38 北京
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