你好，可转债套利是一种利用可转债的债券属性和股票属性之间的价格差异来获取收益的投资策略。以下是常见的可转债套利方法及技巧：

一、折价转股套利

1.原理：当可转债的市场价格低于其转股价值时，存在套利机会。投资者可以买入可转债并立即转股，然后在二级市场上卖出股票。

2.操作步骤：在转股期限内，当溢价率为负时，买入可转债。立即进行转股操作，将可转债转换为股票。在T+1日卖出股票，获取差价收益。

3.注意事项：转股后的股票需要T+1日才能卖出，期间正股价格波动可能导致套利失败。

二、正股涨停转股套利

1.原理：当可转债对应的正股涨停时，正股无法买入，但可以通过买入可转债并转股来获取股票，再在后续交易日卖出股票。

2.操作步骤：当正股涨停时，买入可转债。立即转股，将可转债转换为股票。在T+1日或后续交易日卖出股票。

3.注意事项：需要对正股的后续走势有准确判断，否则可能因股价回调而无法获利。

三、博弈强赎倒计时套利

1.原理：当正股价持续10天在转股价130%以上时，公司可能会触发强制赎回条款。此时，可转债价格可能会在130%上下波动，投资者可以通过反复买卖正股或可转债来套利。

2.操作步骤：关注正股价接近130%转股价的可转债。在强赎倒计时期间，反复买卖可转债或正股。

3.注意事项：需要密切关注公司公告和强赎条件的触发情况。

四、T+0套利

1.原理：利用可转债当天的走势，在低位买入，高位卖出，赚取差价。

2.操作步骤：在可转债价格低位时买入。在价格高位时卖出。

3.注意事项：需要对当天的市场走势有准确判断，且需注意交易成本。

五、配售套利

1.原理：投资者提前买入正股，等待公司发行可转债时配售到相应的转债，转债上市后价格上涨，从而获利。

2.操作步骤：提前买入正股。在可转债公开发行时，参与配售。转债上市后卖出。

3.注意事项：需要关注公司的配售公告和配售比例。

六、博弈下调转股价套利

1.原理：当公司下调转股价时，转股的动机增强，此时买入转债，如果成功转股，可以获得较大收益。

2.操作步骤：关注可能下调转股价的公司。在转股价下调预期明确时，买入可转债。

3.注意事项：需要密切关注公司公告和转股价调整的可能性。

七、投资策略建议

1.双低策略：选择价格低于110元、转股溢价率低于30%、纯债到期收益率高于2%的可转债。

2.行业配置：

①进攻端：关注AI算力链、人形机器人等科技成长赛道。

②防御端：配置高股息红利品种，如煤炭、公用事业。

3.风险控制：避免选择价格高于130元且转股溢价率高于50%的双高券。控制仓位，建议转债仓位控制在30%以内，债性券（YTM > 2%）占比不低于50%。

八、风险提示

1.市场波动风险：可转债价格与正股价格高度相关，若正股市场出现大幅调整，可能导致套利失败。

2.流动性风险：转债市场流动性不足可能影响估值中枢，需关注市场交易活跃度。

3.信用风险：部分可转债可能存在违约风险，需谨慎选择标的。

通过以上方法和技巧，投资者可以在可转债市场中寻找套利机会，但需注意风险控制和市场变化。

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发布于2025-3-13 17:22 北京

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发布于2024-12-30 09:51 北京