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股票收到问询函对公司的影响主要体现在以下几个方面：
1.股价影响：通常情况下，上市公司收到问询函后，股票价格可能会下跌。这是因为问询函的发送背景通常意味着公司存在异常的信息披露行为或经营状况出现了异常。然而，问询函本身并不是股价下跌的直接原因，而是股东心理和情绪因素，以及投资者对公司短期内的不看好或业绩不达预期等因素造成的。
2.信息披露质量：问询函关心的主要问题是上市公司在经营过程中的信息披露问题，包括定期披露报告、并购重组、公司治理、经营战略等。问询函有助于提高信息披露质量，减少信息不对称，警示投资者，影响公司外部治理角色如审计师、分析师等的行为。
3.盈余管理抑制：问询函的监管作用可以抑制公司的盈余管理行为。研究表明，公司的盈余管理行为在监管问询后会得到抑制，且盈余管理被抑制的幅度与同一财务报告被问询次数和前一年收函的总数目成正向关系。
4.公司治理改善：问询函通过对公司的运营情况进行监控，强化公司的外部治理效应，对公司的行为具有直接和间接监督作用。问询函可以抑制大股东的“掏空”行为，且“掏空”关键事项问询函对大股东“掏空”行为的抑制作用在内部控制治理水平较差的公司中更强。
5.市场反应：问询函的监管方式创新，如监管问询函和监管工作函并行的监管模式，旨在减少从收函到回函的时间周期内因信息不对称所导致的股价波动。研究发现，市场对于工作函回函公告日附近的负面反应程度更小，且市场对于工作函回函公告日附近的累计市场反应在总量上无统计差异。
6.违规风险预警：问询函短期内能预示收函公司当年因违规而被惩处的可能性提升，被惩处的几率也会随问询函函件的数量增加而增加，这表明问询函有违规风险预警功能。
综上所述，股票收到问询函对公司的影响是多方面的，包括股价变动、信息披露质量的提升、盈余管理的抑制、公司治理的改善、市场反应的变化以及违规风险的预警等。
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发布于2024-12-4 13:40 北京
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