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期货的基差（Basis）是指某一特定商品在某一特定地点和时间的现货价格与该商品在期货市场上对应交割月份的期货价格之间的差额。计算方法为现货价格减去期货价格，若现货价格高于期货价格，则基差为正（Backwardation），表明市场存在短期供应紧张或需求旺盛的情况；反之，若现货价格低于期货价格，则基差为负（Contango），通常反映出市场预期未来供应充足或者持有成本大于当前现货价值。

基差的变化具有以下重要意义：

1. **反映市场供需关系**：
- 基差的变化可以揭示现货市场的即时供求状况与市场对未来供求变化的预期。当基差扩大时，可能是由于现货市场短期内的供不应求或期货市场对未来的供应过剩有所预期；当基差缩小时，则可能反映了现货市场的供应充足或是期货市场预计未来需求将增加。

2. **指导套期保值操作**：
- 对于实体企业进行套期保值来说，基差管理至关重要。通过关注基差变动，企业可以在合适的时机选择进入市场，使得期货市场和现货市场的盈亏相抵，从而达到规避价格风险的目的。

3. **判断市场预期及投资机会**：
- 投资者可以通过分析基差结构变化来捕捉市场预期和潜在的投资机会。例如，在长期处于负基差的商品市场中，如果基差开始收窄甚至转正，可能预示着市场价格即将上涨，反之亦然。

4. **评估持有成本和仓储费用**：
- 基差包含运输成本、储存费用、利息费用和保险费用等组成部分，基差的变化间接反映了这些成本因素的波动情况，对于期货合约持有至到期的实际收益有直接影响。

5. **反映市场效率与流动性**：
- 健康且有效的期货市场中，基差应当随着时间推移逐步回归到正常水平，其快速收敛或偏离常态可能表明市场在某些方面出现失衡或信息不对称现象，影响了市场效率和流动性。

综上所述，期货基差及其变化是衡量期货市场与现货市场之间动态关系的关键指标，它不仅影响着交易者的策略制定，也是评估市场有效性和风险管理的重要工具。

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发布于2024-1-31 09:44 阿拉尔

你好，基差是指期货与现货的价差，产业可以通过做基差来赚钱价差。

另外，投资者也可以通过参与期货交易，来进行套期保值，降低现货价格波动的风险。

发布于2024-1-31 09:47 邯郸

您好，期货合约衍生用于交割的标准现货或指数，这就是期货的根本，也就是“基”，差是指期货报价与对应标准商品或指数的价格差。我们这里所提到的基差就是指期货与符合交割标准的现货之间的价格差，也就是期现基差。

计算基差需要两个价格：期货价格和现货价格。

在实际现货贸易中，没有哪笔现货的品质是完全一样的。通常来说，我们将现货对比的指标分为两大类：

一类是品质类的，例如钢材的型号、品牌，铁矿石的含铁量，以及其他元素含量，产地；

一类是地域类的，例如矿石的交收港和交收方式。所以现货价格的获取通常采用统计的方式来获得某一类商品在某一区域的报价。

某一具体商品的基差 = 期现基差 + (品质升贴水 + 地域升贴水 + 杂项成本)

考虑到期货价格会在交割日与现货价格实现“一物一价”的回归，期货价格应当与现货价格密切相关。

套期保值者会假定在套期保值持仓过程中，基差不变，期货会与现货严格“同涨同跌”，套期保值者可实现保值目标。

通过低买高卖获利的交易者，通过分析供需因素，预期未来现货价格的涨跌变化。他们假定期货与现货在持仓时段会出现相似的涨跌变化，期货投机就可以替代现货交易，所以基差平稳是多数参与者共同期待目标。

如果基差是平稳的，或规则的变化，基差的变化就不需要特别考虑了。但实际交易中，基差的变化幅度非常大，变化方式也难以预测，也就是期货与现货的涨跌并不同步。

基差变化成为套期保值者不可忽视的风险点，因为变化不同步，一个市场的损失不能被另一个市场的盈利弥补。投机者也将面临预期中的现货涨跌，在期货呈现的变化不仅波幅不同，还可能方向相反。

基差的研究就是为了让投资者能够更好的实现既定的策略。

研究基差，就是研究期货与现货的关系。

最严谨的基差研究者是为了套利交易服务的。套利交易者同时介入期货与现货市场，假定通过交割流程时，付出相关的成本后，基差回归是否还能让交易获得低风险利润。

必须要保证期货数据流动性充沛，现货报价坚实可靠。使用结算价或均价进行基差研究，应只限于较大时间范围内的基差观察，这些数据无法用于套利交易，也就不具备详细分析的意义。

期货应当向现货靠拢，基差应当回归等等这类通过基差预测期货价格涨跌的分析，多数时段（一般指期货距到期日在两个月以上）套利者受限于成本无法评估无法进行套利交易，基差只具备参考意义，并不具备限定性的作用。

基差产生的原因可以理解为：在无套利者介入的市场环境下，期货的波动受自身价格涨跌的影响远大于现货价格的约束，期货价格表现出其参与者由于特定交易目的而产生的特质性的波动。由于期货交易的参与者更多关注的是期货价格本身的涨跌，这种差异会通过杠杆交易放大。所以期货与现货在无法套利的时段价格波动差异通常都会非常大，这种波动更多的是由于期货自身的波动产生。

所以判断基差，尤其是距到期日两个月以上的期货与现货的基差，基本上就是在预判期货涨跌，可以使用期货的研究方法。

而距到期日两个月以内的期货，其基差波动要综合考虑期货的流动性、规则影响、套利成本等因素。虽然也很复杂，但可以归入可分析的范畴中。

如果您有任何疑问或其他相关事情想要咨询，欢迎电话或微信联系我。
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发布于2024-1-31 09:56 南京

您好，期货基差是指某一特定时间和地点的某种商品或资产的现货价格与该商品或资产的某一期货合约价格之间的差额。简而言之，基差就是现货价格与期货价格之间的差异。

那期货基差的变化是什么样的呢？
基差可能会随着时间、地点、市场条件和供求关系的变化而发生变化。例如，当某一特定商品的库存减少时，现货价格可能会上涨，导致基差扩大；反之，当库存增加时，现货价格可能会下跌，导致基差缩小。此外，期货合约的到期日也会影响基差的大小，因为期货合约在到期日会以现货价格结算。

那期货基差变化的意义是什么呢？
1. 套期保值
对于需要规避价格风险的投资者来说，基差的变化对其套期保值策略的效果具有重要意义。如果基差扩大，即现货价格上涨而期货价格下跌，投资者可以通过买入期货合约的方式获得赚取盈利的机会。相反，如果基差缩小，即现货价格下跌而期货价格上涨，投资者可以通过卖出期货合约的方式获得赚取盈利的机会。
2. 投机交易
基差的变化也影响着投机者的交易策略。例如，当市场预计某种商品价格上涨时，投机者可以通过买入现货或期货合约的方式获取赚取盈利的机会。然而，如果市场预计该商品价格下跌时，投机者可以通过卖出期货合约的方式获取赚取盈利的机会。
3. 套利交易
套利交易者关注的是不同市场或不同到期日的期货合约之间的价差变化。当某种商品在不同市场或不同到期日的期货合约之间的价差出现异常时，套利交易者可以通过买入低估的期货合约的同时卖出高估的期货合约的方式获取赚取盈利的机会。

以上就是全部回答，希望可以帮到您。如果您还有其他问题或者在手续费和保证金方面有什么疑问，可以随时通过电话或者微信的方式联系我，期待您的咨询。

发布于2024-1-31 09:59 天津

您好：期货基差是指某一特定时间和地点的某种商品或资产的期货价格与现货价格之间的差额。由于期货价格和现货价格都是受供求关系等因素影响的，它们的变动方向和幅度通常不完全相同，因此基差可能会出现正值、负值或零。

发布于2024-1-31 10:01 上海

您好！期货的基差=现货价格-期货价格

基差本质上反映了三个价差：时间价差、品质价差、区域价差

严谨的说，我们计算基差时，应该考虑品质价差、区域价差的问题，把现货价格折成盘面价格后，再减去期货价格。

       当现货价格大于期货价格，称为正基差或现货升水；

       当现货价格小于期货价格，称为负基差或现货贴水；

       当现货价格开始强于期货价格，从而现货升水幅度越来越大或贴水幅度越来越小时，称为基差走强；

       当现货价格开始弱于期货价格，从而现货升水幅度越来越小或贴水幅度越来越大时，成为基差走弱。

      在期货交易中，基差是非常重要的指标，常见的交易思路是顺基差交易，即期货升水时做空，期货贴水时做多。顺基差交易可以给我们一个高盈亏比。

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发布于2024-1-31 10:24 上海