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基本面分析在原油期货市场中会有更多的盈利吗？

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基本面分析在原油期货市场中会有更多的盈利吗？

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资深陈顾问

期货经理杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

这个其实是有可能的，最关键的还是您自己的交易系统是否适合这样的行情，操作比什么都重要

发布于2018-11-23 08:36 北京

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封经理股票

帮助5408 好评261 入驻7年

您好，基本面研究会有比较多盈利，但是也要结合消息面来做，因为杠杆大，所以需要注意短期波动。

发布于2018-11-22 17:08 贵阳

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期货黎经理期货

帮助4.8万好评2.3万从业10年+

您好，基本面分析的确会有助于在原油期货市场中盈利更多，从原油期货供求方面去分析价格走势，所以原油期货基本面是比较重要的，当然最好可以结合技术分析去交易原油期货。原油期货开户需要50万以上，并且有10笔以上商品期货交易记录。

基本面分析具有长期性，它对政治、经济情况进行详细的分析，帮助我们更好地了解原油期货市场，有助于投资者了解市场的发展状况和各种期货的投资价值，可以让我们更好地把握原油价格趋势。基本面分析具体内容包括信息的收集、基本性的研究和基本分析的方式。

原油期货操作建议：昨日EIA公布周度数据，其中原油库存增幅近480万桶，超出市场预期以及昨日API公布的库存数据，从分地区情况来看，主要是美湾地区库存增幅较大，需要注意的是由于美湾地区受库存税的影响，炼厂在年底倾向于去库存而不是补库存，此外，近期SPR抛储也是短期累库的原因之一，从总的油类库存（原油+成品油+SPR）来看，总体环比下降近100万桶，因此美国实际累库幅度不大。

发布于2018-11-22 17:17 曲靖

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陈助理期货

帮助844 专业满分服务贴心

您好~

基本面分析在原油期货市场中能否带来更多盈利，取决于投资者对基本面信息的解读能力、市场环境的变化以及交易策略的匹配度。它既不是“万能钥匙”，也不是“无效工具”，而是影响原油价格的核心逻辑之一，在特定条件下能显著提升盈利概率。以下从原油期货的基本面核心要素、基本面分析的优势与局限、实际盈利条件及与其他分析方法的对比展开详细说明：

一、原油期货的基本面核心要素

原油作为全球最重要的大宗商品，其价格受多重基本面因素交织影响，这些因素构成了基本面分析的基础框架：

1. 供需关系（最核心变量）

供应端：

OPEC+产量政策：石油输出国组织及其盟友（如沙特、俄罗斯）通过减产或增产协议调节全球供应（例如2020年疫情初期OPEC+大幅减产，推动油价反弹）。

非OPEC产量：美国页岩油产量（受油价高低和技术成本影响，页岩油企业会根据盈亏平衡点调整钻井活动）、加拿大油砂、巴西深海油田等。

地缘政治冲突：中东地区（如伊朗、伊拉克、叙利亚）的战争、制裁或管道中断（例如2022年俄乌冲突导致俄罗斯原油出口受限，全球供应紧张）。

库存水平：美国商业原油库存（EIA每周公布）、OECD国家战略储备库存，库存增加预示供应过剩，价格承压；库存下降则支撑油价。

需求端：

全球经济增速：原油需求与工业生产和交通运输高度相关（如GDP增长1%，全球原油需求通常增加约100万桶/日）。中国、美国、印度的经济表现是关键（例如中国经济复苏带动柴油、航空煤油需求上升）。

季节性因素：夏季（驾车季）汽油需求增加，冬季（取暖季）馏分油（如取暖油）需求上升，推动油价阶段性上涨。

替代能源发展：新能源（如电动汽车、光伏发电）对传统燃油的替代（长期可能抑制原油需求，但短期影响有限）。

2. 宏观经济与金融环境

美元汇率：原油以美元计价，美元升值会提高非美国家购买成本（需求下降，油价承压），反之美元贬值支撑油价（例如美联储降息导致美元走弱，油价可能上涨）。

利率政策：高利率增加企业融资成本，抑制经济活动（间接减少原油需求）；低利率刺激经济增长，利好需求。

通胀预期：原油是通胀的重要推手（成本传导至下游商品），高通胀时期油价可能因“抗通胀属性”被资金追捧。

3. 政策与法规

国际贸易政策：如美国对伊朗、委内瑞拉的制裁（限制其原油出口），或中美贸易摩擦影响全球经济增长预期。

环保法规：碳排放限制（如欧盟碳关税）可能增加炼油成本，间接影响原油需求结构（如转向更清洁的天然气）。

二、基本面分析在原油期货中的优势
1. 把握长期趋势与重大拐点

基本面分析能帮助投资者识别原油市场的长期供需格局变化，从而抓住大级别的趋势行情。例如：

2020年疫情导致全球需求崩塌（航空业停滞、工业停产），叠加OPEC+初期减产协议破裂，基本面明确指向“供过于求”，油价一度跌至负值（WTI原油期货2020年4月合约跌至-37美元/桶）；

2022年俄乌冲突爆发后，俄罗斯作为全球第二大原油出口国供应受限，叠加OPEC+减产，基本面转为“供不应求”，推动油价飙升至120美元/桶以上。

2. 解释价格波动的底层逻辑

当原油期货价格出现异常波动时，基本面分析能提供合理的解释（而非单纯依赖技术图形）。例如：

若WTI原油突然上涨，通过分析可能发现是美国EIA库存意外大幅下降（供应收缩），或沙特宣布额外减产（供应端主动调节）；

若价格下跌，则可能是中国制造业PMI低于预期（需求担忧），或美国释放战略石油储备（SPR）增加市场供应。

3. 辅助交易决策（结合具体策略）

套期保值者（如航空公司、炼油厂）：通过基本面分析预判油价走势，提前通过期货锁定采购成本（如炼油厂担心未来原油涨价，买入原油期货对冲）。

趋势交易者：根据供需缺口的方向（如OPEC+持续减产+需求复苏），顺应趋势做多或做空原油期货。

三、基本面分析的局限性

尽管基本面是原油价格的核心驱动，但仅依赖基本面分析未必能直接带来更多盈利，原因包括：

1. 信息滞后性与非公开性

部分关键数据（如OPEC+内部减产执行率、俄罗斯实际出口量）存在滞后性（例如EIA库存数据每周三公布，但反映的是过去一周的情况）；

地缘政治事件（如中东突发武装冲突）或企业生产事故（如油田爆炸）属于突发信息，普通投资者难以提前获取，基本面分析无法预判。

2. 市场预期的提前消化

原油期货价格往往提前反映市场预期。例如，若市场已普遍预期OPEC+将在会议上减产，油价可能在会议前就已上涨，当减产落地时反而可能出现“利好出尽”的回调。

投资者的交易行为（如投机资金炒作）可能短期内脱离基本面（例如2023年第一季度，尽管全球需求疲软，但投机资金因押注“中国经济复苏”推高油价）。

3. 复杂性与多因素博弈

原油价格是供需、宏观、政治、资金情绪等多因素的综合结果，单一基本面变量（如库存下降）可能被其他因素（如美元升值）抵消。例如：

2023年美国商业原油库存持续下降（利多），但美联储加息导致美元走强（利空），同时中国经济复苏力度不及预期（需求担忧），最终油价震荡而非单边上涨。

四、基本面分析盈利的必要条件

若想通过基本面分析在原油期货中实现更多盈利，需满足以下条件：

1. 高质量的信息获取与解读能力

数据来源：依赖权威渠道（如EIA库存报告、OPEC月度市场报告、IEA（国际能源署）需求预测、美国能源部发布的战略石油储备数据），并交叉验证（例如对比EIA与API库存数据的差异）。

逻辑推理：不仅关注数据本身，更要分析背后的因果关系（例如“库存下降是因为需求增加，还是因为进口减少？”）。

2. 结合技术分析与资金情绪

基本面决定“价格该往哪里走” ，但技术分析（如K线趋势、均线支撑）和资金流向（如CFTC持仓报告中投机多头/空头比例）决定“价格何时走” 。例如：

基本面显示原油供不应求（利多），但技术面显示油价已突破关键阻力位且持仓量下降（资金撤离），此时追多需谨慎。

3. 严格的风险管理与交易纪律

即使基本面明确利多，原油期货的高波动性（如单日波动5% - 10%）仍可能导致亏损。投资者需设定止损（如价格回撤超过5%时平仓）、控制仓位（单笔交易不超过总资金的10% - 20%），避免因情绪化操作破坏盈利。

五、总结：基本面分析在原油期货中的角色

优势场景：长期趋势判断（如OPEC+减产周期）、重大事件驱动（如地缘冲突）、套期保值决策（企业对冲风险）。

局限性：短期波动受资金情绪和非公开信息影响大，需结合技术面和宏观面综合分析。

盈利关键：基本面分析是“锚” ，但需通过信息优势、交易纪律、多维度验证才能转化为实际盈利。

对于普通投资者而言，与其纠结“基本面是否更赚钱” ，不如将其作为理解原油市场的底层逻辑工具，并与技术分析、风险管理结合，形成适合自己的交易体系。毕竟，原油期货的高波动性决定了“认知+纪律”才是长期盈利的核心！ ⛽

发布于2025-9-25 21:04 成都

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一对一

资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3052 从业7年

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技术派和基本面派相互攻击对方的缺点在一定程度上是站不住脚的，所以现实中总有基本面分析师，也有技术分析师，这也说明两者都有优点，如果能将两者的优点结合起来，尽量避免各自的缺点，那投资的成功率将极大地提高。高甜甜现在和你们探讨一下两种理论的差别。

发布于2018-11-22 16:58 北京

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【冯经理】股票

入驻7年专业满分经验丰富

原油的波动大部分是来源消息面，特别是中东那边的状况和美国的经济状况，所以基本面是比较重要的

发布于2018-11-22 16:58 武汉

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一对一

首席杨经理基金

帮助1.2万好评1506 从业9年

基本分析法是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即通过分析期货商品的供求状况及其影响因素，来解释和预测期货价格变化趋势的方法。基本面分析主要分析的是期货市场的中长期价格走势，即所谓大势，并以此为依据中长期持有合约，不太注意日常价格的反复波动而频繁地改变持仓方向。经济学的名言是：从长期看，商品的价格最终反映的必然是供求双方力量均衡点的价格。所以，商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系。商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比，供给增加，价格下降；供给减少，价格上升。商品价格与需求成正比，需求增加，价格上升；需求减少，价格下降。在其他因素不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化，一方面，商品价格的变化受供给和需求变动的影响；另一方面，商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响：价格上升，供给增加，需求减少；价格下降，供给减少，需求增加。这种供求与价格互相影响、互为因果的关系，使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。在现实市场中，期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因素的影响。这些非供求因素包括：金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合地考虑这些因素的影响。（一）期货商品供给分析供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。决定一种商品供给的主要因素有：该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水平、生产成本、市场预期等等。商品市场的供给量则主要由期初库存量、本期产量和本期进口量三部分构成。1、期初库存量期初库存量是指上年度或上季度积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备，不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价，则将对市场供给产生重要影响。2、本期产量本期产量是指本年度或本季度的商品生产量。它是市场商品供给量的主体，其影响因素也甚为复杂。从短期看，它主要受生产能力的制约，资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析，以便能较为准确地把握其可能的变动。3、本期进口量本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。（二）期货商品需求分析商品市场的需求量是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买数量。决定一种商品需求的主要因素有：该商品的价格、消费者的收入、消费者的偏好、相关商品价格的变化、消费者预期的影响等等。商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末商品结存量三部分构成。1、国内消费量国内消费量主要受消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等因素的影响，这些因素变化对期货商品需求及价格的影响往往大于对现货市场的影响。2、出口量稳定的进口量虽然量值大但对国际市场价格影响甚小，不稳定的进口量虽然量值小，但对国际市场价格影响很大。出口量是本国生产和加工的商品销往国外市场的数量，它是影响国内需求总量的重要因素之一。分析其变化应综合考虑影响出口的各种因素的变化情况，如国际、国内市场供求状况，内销和外销价格比，本国出口政策和进口国进口政策变化，关税和汇率变化等。例如，我国是玉米出口国之一，玉米出口量是影响玉米期货价格的重要因素。3、期末商品结存量期末结存量具有双重的作用，一方面，它是商品需求的组成部分，是正常的社会再生产的必要条件；另一方面，它又在一定程度上起着平衡短期供求的作用。当本期商品供不应求时，期末结存将会减少；反之就会增加。因此，分析本期期末存量的实际变动情况，即可从商品实物运动的角度看出本期商品的供求状况及其对下期商品供求状况和价格的影响。（三）经济波动周期商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济的景气状况影响。经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。这些是经济周期四个阶段的一般特征。比如，在本世纪60年代以前西方国家经济周期的特点是产出和价格的同向大幅波动。而70年代初期，西方国家先后进入所谓的"滞胀"时期，经济大幅度衰退，价格却仍然猛烈上涨，经济的停滞与严重的通货膨胀并存。而80-90年代以来的经济波动幅度大大缩小，并且价格总水平只涨不跌，衰退和萧条期下降的只是价格上涨速度而非价格的绝对水平。当然，这种只涨不跌是指价格总水平而非所有的具体商品价格，具体商品价格仍然是有升有降。进入90年代中期以后，一些新兴市场经济国家，如韩国、东南亚国家等，受到金融危机的冲击，导致一些商品的国际市场价格大幅下滑。但是，全球经济并没有陷入全面的危机之中，欧美国家经济持续向好。因此，认真观测和分析经济周期的阶段和特点，对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如GDP增长率，失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者应密切注意的。（四）金融货币因素商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。1、利率利率调整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。如1994年开始，为了抑制通货膨胀，中国人民银行大幅度提高利率水平，提高中长期存款和国库券的保值贴补率，导致国债期货价格狂飙，1995年5月18日，国债期货被国务院命令暂停交易。2、汇率期货市场是一种开放性市场，期货价格与国际市场商品价格紧密相联。国际市场商品价格比较必然涉及到各国货币的交换比值-汇率，汇率是本国货币与外国货币交换的比率。当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之则下降，因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算，美元对日元贬值10%，日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降10%左右。同样，如果人民币对美元贬值，那么，国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策，如巴西在1998年其货币雷亚尔大幅贬值，使巴西大豆的出口竞争力大幅增强，相对而言，大豆供应量增加，对芝加哥大豆价格产生负面影响。（五）政治、政策因素期货市场价格对国际国内政治气候、相关政策的变化十分敏感。政治因素主要指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各种国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施等。这些因素将会引起期货市场价格的波动。在国际上，某种上市品种期货价格往往受到其相关的国家政策影响，这些政策包括：农业政策、贸易政策、食品政策、储备政策等，其中也包括国际经贸组织及其协定。在分析政治因素对期货价格影响时，应注意不同的商品所受影响程度是不同的。如国际局势紧张时，对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大。（六）自然因素自然条件主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。期货交易所上市的粮食、金属、能源等商品，其生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化，会对运输和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费。例如，当自然条件不利时，农作物的产量就会受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，又会使农作物增产，增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，期货交易必须密切关注自然因素，提高对期货价格预测的准确性。（七）投机和心理因素在期货市场中有大量的投机者，他们参与交易的目的就是利用期货价格上下波动来获利。当价格看涨时，投机者会迅速买进合约，以期价格上升时抛出获利，而大量投机性的抢购，又会促进期货价格的进一步上升；反之，当价格看跌时，投机者会迅速卖空，当价格下降时再补进平仓获利，而大量投机性的抛售，又会促使期货价格进一步下跌。与投机因素相关的是心理因素，即投机者对市场的信心。当人们对市场信心十足时，即使没有什么利好消息，价格也可能上涨；反之，当人们对市场推动信心时，即使没有什么利空因素，价格也会下跌。

发布于2018-11-22 16:58 成都

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刘经理期货

帮助2573 好评3815 入驻10年

基本面分析在原油的走势分析中起到较大的作用，产能对价格的走势更加的直接，政治因素等都直接影响了原油的价格走势。但基本面的分析是很难把握的，消息的滞后会让分析永远慢一步，所以也不能完全依赖基本面的分析。

发布于2018-11-22 16:59 南京

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蜀经理股票

帮助9066 好评422 入驻7年

基本面分析和技术分析的概念

中国原油期货即将上市，炒期货最常用的分析方法，就是基本面分析和技术分析，我们来熟悉二者的概念，并分析这两种方法的不同，熟悉掌握期货分析工具和方法，才能在原油期货交易中灵活预测期货走势，制定合理的期货交易计划。

期货市场基本分析是指恨据经济学原理.利用市场供求和其他一些因素，来解释和预测商品价格变化趋势的一种分析方法.基本分析法的主要依据是，商品价格波动是受市场供应和需求等因素的影响而引起的，而影响供求的因素则有政治因素、经济周期、社会因素、金融货币变动的因素、生产与消费状况等。

原油期货开户免费，期货开户要通过期货公司办理。石油期货市场技术分析是相对于期货市场基本分析而言的，它是指利用往日期货合约的价格、成交量和末平仓数量以及其他数字材料进行分析，或画出价洛趋势图表进行图表分析，根据这些技术性资料和图形的变化来解释和推测价格走势的一种分析方法。

中国石油期货即将上市，目前我国的原油期货合约还没有最后发布，但各方面配套措施已经全部出台，综合使用基本面和技术面分析，可以更好地判断期货趋势和买卖时机。技术分析者认为，研究价格如何变动，有利于分析市场未来价格，判断期货价格变动的趋势是否正在进行或者价格的某种趋势是否已经到了转折点，进而采取行动。

发布于2018-11-22 17:16 成都

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