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分级基金出现溢价情况
和折价套利不同的是，溢价套利只能在尾盘时间进行建仓操作，是因为申购对应的净值为收盘时的净值。如果不是尾盘时间操作，那么当日至收盘阶段的指数波动将会显著影响套利的收益。另外，融券卖出深证100ETF只是锁定了指数的波动风险，并未同折价套利那样锁定折溢价的价差。溢价套利成功完成，需要T+3日拆分后银华100仍旧保持溢，在卖出的过程则可以是在日内交易过程中逐步完成。
分级基金申购，会根据不同的规模收取费用，以为例。
由上表可以看出，资金规模大于等于500万后，申购的成本会降低到0.02%以下。为了溢价套利成功，一次申购的金额应在500万以上。不同的分级基金上述跨档的资金规模要求不一样，比如申万申成分级和国联安双禧100分级的固定收费的申购下限是1000万元，具体需要参考各分级基金的申购费用说明。
采用银华深证100分级申购费用为0.02%，4日的融券费用和交易佣金大致在0.18%，再考虑分级净值估算误差通常在0.2%以内和冲击的影响，那么保守的估算，当银华深证100分级二级市场出现超过0.4%的溢价时，产生近似无风险套利机会。
和折价套利不同的是，溢价套利只能在尾盘时间进行建仓操作，是因为申购对应的净值为收盘时的净值。如果不是尾盘时间操作，那么当日至收盘阶段的指数波动将会显著影响套利的收益。另外，融券卖出深证100ETF只是锁定了指数的波动风险，并未同折价套利那样锁定折溢价的价差。溢价套利成功完成，需要T+3日拆分后银华100仍旧保持溢，在卖出的过程则可以是在日内交易过程中逐步完成。
分级基金申购，会根据不同的规模收取费用，以为例。
由上表可以看出，资金规模大于等于500万后，申购的成本会降低到0.02%以下。为了溢价套利成功，一次申购的金额应在500万以上。不同的分级基金上述跨档的资金规模要求不一样，比如申万申成分级和国联安双禧100分级的固定收费的申购下限是1000万元，具体需要参考各分级基金的申购费用说明。
采用银华深证100分级申购费用为0.02%，4日的融券费用和交易佣金大致在0.18%，再考虑分级净值估算误差通常在0.2%以内和冲击的影响，那么保守的估算，当银华深证100分级二级市场出现超过0.4%的溢价时，产生近似无风险套利机会。
发布于2018-11-20 11:42 长沙
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