作为华尔街上硕果仅存的大宗商品交易者，过去两年高盛连续“吃瘪”，2016和2017两年大宗商品部门的收入与2011年的“黄金时代”相比，形同腰斩，进而拖累这家华尔街老字号的业绩表现大幅下滑，落在了摩根士丹利等其他大投行的后面。

　　不过从去年下半年开始，高盛的分析报告就始终在强调大宗商品前景的信心，认为需求面的增长正在追上过剩的供应面。近期随着叙利亚相关地缘政 治担忧情绪的升温，以及全球经济增长的持续复苏，以石油为代表的大宗商品原材料迎来了一波久违的强势行情。

　　Jeffrey Currie等多位高盛分析师于昨日（4月12日）发布的报告中，重申“重仓”大宗商品的交易推荐，认为未来12个月中大宗商品将斩获10%的可观收益。

　　高盛报告指出，

　　由于资产间相互关联性低，通胀风险上升，中东石油供应中断的可能性增加，持有商品的战略必要性很少会像当前这般明确。

　　美国政 府威胁轰炸俄罗斯在中东的战略立足点叙利亚，沙特阿  拉 伯和也门叛军之间动用弹道导弹和拦截系统的冲突升级，以及美国对伊朗重设制裁的担忧，都是对中东原油供应面前景的潜在威胁，推动油价上涨。

　　高盛认为，全球产油国减产的影响下，过去油市供应过剩的情况业已发生转变，且库存量还在持续下降，令市场在面对中东供应中断事件时更加脆弱，小规模武装冲突都会引发市场的强烈反应。

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　　铝市方面，美国对俄罗斯发起的新一轮经济制裁，其中封禁俄铝这个除中国外最大的铝生产商，令市场疲于寻找可替代的稳定铝原料供应，一时全球铝贵。

　　高盛报告预计，未来一段时间铝价都将保持高位震荡态势直到6月上旬，届时市场将逐步接受后制裁时代的铝市供需结构，并据此建立起新的价格平衡。