医药板块表现2018年开局良好，基本符合国信预判。

2018年1月-2月，大盘经过前期大跌调整后，在年后迎来上涨，医药板块在2月-3月初上涨5.8%，大幅跑赢沪深300指数12个百分点。截至3月9日，医药板块18PE36X（整体法），绝对估值处相对低位，相对全部A股PE溢价率为107%，较去年有所下降。我们在去年底的2018年度策略中提出投资“具有确定性、成长性、稀缺性的细分龙头”，近期市场配置和投资风格的逐渐转换也验证了我们的预判。

医药股投资风格逐渐切换：从2017年龙头白马股集中配置逐渐转向偏好成长性和确定性强的公司。原因分析：政策导向、资金配置、扎实业绩：1）政策导向：对创新、科技公司的扶持，卫生系统改革或将提速等；2）资金配置：资金流入白马股和细分领域龙头，高增长、低估值个股；3）业绩基础：上市公司2017年业绩增速平均在20%左右，远高于医药工业同期增速11%。

3月投资策略：寻求确定性、成长性。一方面，我们前期重点推荐的龙头白马可以持续持有，如创新药龙头恒瑞医药，心血管器械龙头乐普医疗，医疗服务龙头美年健康等，从我们对这些龙头白马的2017年业绩前瞻来看表现稳健，业绩与估值相匹配；另一方面，中小市值成长股在经历了2017年整体估值调整后目前时点估值已经消化充分，细分领域的龙头公司2017年业绩普遍预期不差，高增长+低估值的个股值得重点关注。

3月A股投资组合建议：1）确定性增长的龙头股：美年健康、乐普医疗；2）业绩稳健，低估值：一心堂、柳州医药；3）高成长、低估值：迪安诊断。

3月港股投资组合建议：1）金斯瑞生物科技（1548.HK）：CAR-T技术领先，有望迎来CFDA首个临床审批；2）中国中药（0570.HK）：中药配方颗粒高增长，全产业链布局加速。

证券分析师：江维娜  S0980515060001；

证券分析师：谢长雁  S0980517100003；

联系人：朱寒青；

联系人：宣潇君；

联系人：马步云；

风险提示： 以上内容仅供参考，不能作为投资决策的唯一依据。股市有风险，投资需谨慎！

 免责条款： 本资讯的内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该信息做出投资决策。 资讯中的信息来源于公开材料，本公司对这些信息的合法性、准确性、完整性不作任何保证，亦不对投资者依据相关内容所造成或可能造成的损失承担任何责任。

我们公司为投资者提供丰富的产品线，提供证券，期货，基金，信托，两融、期货IB，港股，短期现金管理，债券，股票质押购回等各类业务。联络电话：13226965391，微 信：13226965391

扫描二维码，享开户优惠！

注意：营业部搜索3000或顺德分公司；拍照环节不要出现其他头像，身份证要拍全、拍清晰！

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“成长股”，可获得关于成长股的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注