周三美元指数走高，再次站上90整数关口，铜价承压下挫。尽管春节假期结束，但下游消费回暖仍需时日，铜价短期主要受到中国经济、美元走势的影响，料震荡为主。

　　鲍威尔首秀鹰 派，美元走强

　　周二晚间美联储主 席鲍威尔听证会释放鹰 派信号，美元走强，铜价承压下挫。鲍威尔表示，美国经济展望强劲，近期的金融波动应不会对美国经济构成压力。失业率仍在继续下降，薪资应当以更快速度增长，通胀将升至2%。由于经济增长前景依然强劲，央行可以继续渐进式加息，如果美联储的政策行动滞后于经济形势、且经济过热，将得加快加息速度。加息前景乐观令美债收益率走高，美国三大股指走低，也在一定程度拖累铜价。

　　2月28日公布的中国2月制造业PMI为50.3，不及预计51.1及前值51.3，创下2016年7月以来新低，也未能提振铜价。尽管降幅明显，但已经连续19个月位于荣枯线上方，且生产指数和采购量指数降幅超过2个百分点，表明春节因素明显。

　　消费旺季来临仍需时日

　　春节假期期间，铜冶炼企业维持正常生产，而下游企业处于停产休假状态，导致冶炼厂库存累积，截止2月23日，上期所库存较2月9日增加218532吨。春节后第一周，下游企业逐渐复工，但开工率仍未完全恢复正常水平，近期仍为库存累积过程，而据往年情况来看，消费回暖仍需时日，短期铜价上行动力不足。

　　废铜进口收紧支撑铜价

　　海关总署最新数据显示，1月废铜进口量为199909吨，同比下滑27.52%，且2017年1月份经历了农历春节，环比减少24.14%。可见废铜政策监管严格程度。2月22日，中国固废化学品管理网公布了2018年第7批废铜进口批文，3家企业共获批1.035万吨，同比减少72.4%。2018年前七批废铜审批量共计19.45万吨，同比减少93%，可见废铜进口限制的严格程度，废铜进口收缩已成定局。废铜进口收缩，提振精铜需求，中国1月精炼铜进口量为314525吨，同比增加13.04%。

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