油脂油料

美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周五收盘下跌，突破10美元后回落。3月大豆合约收盘下跌6.2美分，报每蒲式耳9.86美元。前期受美元疲软以及对于阿根廷不利的干燥天气损及作物的担忧，支撑大豆期价上涨。　　

2、BMD毛棕榈油期货周五下跌，连续第二日下滑，因马币走强打击人气。基准4月毛棕榈油合约下跌0.4%，收至每吨2,484马币。

隔夜市场信息： 

1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至1月24日的一周，阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到98.9%，比去年同期低了0.3%。

2、CFTC：投机基金在大豆期货和期权部位持有净空单81,538手，比一周前的103,397手减少21,859手。

3、巴西雷亚尔涨54基点，收3.1524。阿根廷比索收19.5530。罗萨里奥谷物交易所大豆现货报价为5400比索/吨。

天气展望：

1、巴西中西部和南部降雨转好。阿根廷未来两周内，大豆种植带气温升高，天气更加干燥，部分地区作物单产受损的风险加大。

操作策略：

1、因担心南美作物生长美豆触及1000美分，但加之美元反弹和出口回落，美豆回调。连粕5月暂维持2800阻力位，明显弱于美盘，暂维持2750-2800区间。

2、国内方面，1月份进口豆预报808万吨，目前工厂开机率维持在56%左右高位。受此拖累，连粕上涨乏力，国内豆粕现货在供应面庞大压力下，年前备货仍未全面展开、终端采购态度显得相当谨慎。

3、企业库存：上涨时不恐慌追高，下跌时备货套保，目前沿海豆粕库存同比高位在90万吨，且周度压榨量都在190万吨以上，油厂开机率高，现货承压，下游采购积极性受抑，基本面压力较大，库存不足的逢低保持适量低库存，基差难有较好的表现。

4、1805豆粽合约价差574，油脂盘面是否筑底企稳还需观察。

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