油脂油料

美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周三连续第八个交易日上涨，受美元下跌以及阿根廷天气干燥推动。3月大豆合约收高4美分，报每蒲式耳990.2美分。

2、BMD毛棕榈油期货周三上涨逾1%，连续第三个交易日录得涨幅，4月棕榈油期货收涨0.92%，报每吨2517马币。

隔夜市场信息： 

1、《油世界》发布的报告显示，继2017年9月到12月期间阿根廷豆粕出口出现同比急剧下滑后，2018年1月份阿根廷豆粕出口供应再度低于预期，也远远低于去年同期水平。

2、巴西雷亚尔跌914基点，收3.1461。阿根廷比索收19.6300。罗萨里奥谷物交易所大豆现货报价为5440比索/吨。

天气展望：

1、巴西近期转干不利生长，但下周降雨转好。阿根廷未来两周内，大豆种植带气温升高，天气更加干燥，部分地区作物单产受损的风险加大。

操作策略：

1、因担心南美作物生长加之美元趋弱，美豆3月连续上涨，预计990-1000美分附近有压力。连粕5月暂维持2800阻力位。

2、国内方面，去年12月份进口大豆高达953万吨，2017年全年进口9954万吨，同比增长13.9%，也远远超出预期进口8700万吨；根据预计1月份进口豆仍在800万吨，目前工厂开机率维持在56%左右高位。受此拖累，连粕上涨乏力，连粕出现明显下跌，国内豆粕现货在供应面如此庞大压力下，年前备货仍未全面展开、终端采购态度显得相当谨慎。

2、企业库存：上涨时不恐慌追高，下跌时备货套保，目前沿海豆粕库存同比高位在90万吨，且周度压榨量都在190万吨以上，油厂开机率高，现货承压，下游采购积极性受抑，基本面压力较大，库存不足的逢低保持适量低库存，基差难有较好的表现。

3、1805豆粽合约价差546，油脂盘面是否筑底企稳还需观察。

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