作为一种重要的宏观经济调控手段，货币政策信息一般会对资本市场乃至整个经济产生广泛而深远的影响。近年来我国不少学者对货币政策与股票市场之间的相互影响进行了不同层面的分析与研究，其中大多数的研究成果支持货币政策具有公告效应的观点。其原因主要在于，货币政策的公告时间具有不确定的特点，投资者一般难以预知并提前做出反应，因而，当政策真正公告时，其将成为市场中所有参与者均可获知的重要公开 信息，并对近期的市场交易行为造成一定的影响。

　　因此，本文针对利率调整和存款准备金率调整这两种典型的货币政策，着重探讨其政策公告是否会对公告次日股指期货9:15—9:30开盘时段的市场行为产生影响，并主要围绕隔夜收益率、开盘区间收益率、开盘区间振幅和开盘区间成交量4个角度进行研究。

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