周期行业“退一进一”，基金加仓方向改变。2017年四季度煤炭需求端在供给侧的收缩下显示韧性，钢铁企业因螺纹钢与铁矿石价差扩大，四季度业绩预期高于三季度。在海外经济持续温和复苏，国内流动性仍好，经济周期上升阶段与政策周期平稳阶段，有色板块最为受益。基金年初结构调整倾向于多方配置，存量博弈下，消费者购买涨势强劲的一线消费蓝筹股的套利空间逐渐缩小，四季度钢铁、煤炭价格虽有小幅调价，但供给侧改革政策力度不降，二三线周期蓝筹股配置有望增加。周期股交易机会最佳，再通胀交易充分。周雨表示，2018年初可能是周期股交易机会的最佳窗口期。上、中、下游企业因需求端韧性，供给侧改革未变，价格上涨诱因明显，带动消费者预期乐观，基本面持续改善引致股价上涨逻辑未变，在年初四季度财报数据、经济数据空窗期下，再通胀交易存在最佳机会，应顺势而为。后市强烈通胀预期之下，石油石化、有色金属、煤炭、工程机械等具有较高价值，而银行、地产的最佳配置窗口期也将来临。

北京宝瑞兴投资有限公司投资总监谭宇力就此认为，周期股的交易逻辑要分别看待，当前产能存在过剩的铜、白银、钢等细分领域应谨慎入场，而与新能源汽车、电炉制钢相关的热门强周期领域如钼、锂、炭素等则相对向好。

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