2018年A股迎来了开门红，除了蓝筹指数一如既往担纲中流砥柱的角色，长期拖累指数表现的“两桶油”亦悄然崛起，这预示着周期股的春天即将来临。

　　周期股是估值最容易被误解的股票，原因在于投资者很容易将周期股与稳定增长型蓝筹股混为一谈，从而误将周期股视作十分安全的高股息价值股，最典型案例就是2007年中石油回归A股市场之前被广泛赞誉为亚洲最赚钱的公司，让不少投资者满腹惆怅至今。

　　实际上，周期股的销售收入和盈利常常以一种并非完全可以准确预测却相当有规律的方式不断上涨或下跌，因此被称之为周期股。基于此，介入时机选择是投资周期股成败的关键。换言之，在行业景气低谷时介入，在行业景气鼎盛时退出，就是周期股投资时机选择的关键。通常而言，由于周期股的销售收入和盈利波动具有周期性，使用传统PE估值方法时需要逆向思维，如果盈利基于产品价格涨跌，可以考虑以现金流折现的方法进行估值。

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