2017年12月14日央行开展的逆回购和MLF操作利率小幅上行5个基点，进一步坚定了货币政策难以松动的预期。交通银行金融研究中心高级研究员陈冀判断，此举的信号意义应予以高度重视，这表明在货币市场利率显著高于公开市场操作利率的情况下，央行未来随行就市地调整操作利率很可能成为重要的市场引导方式，未来操作利率还将有上调可能。

央行发布的《2017年第三季度中国货币政策执行报告》指出，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，“削峰填谷”维护流动性基本稳定，把握好保持流动性基本稳定和去杠杆之间的平衡；进一步完善宏观审慎政策框架，组织实施好宏观审慎评估，逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理框架，引导金融机构做好流动性管理，保持货币金融环境的稳健和中性适度。

对于2018年国内外的形势，中国银行国际金融研究所近期发布的报告指出，2018年，美联储加息预期、较为正面的经济和就业数据，都将会提振美元。此外，金融体系降杠杆、防风险仍将是金融工作的主基调。监管层将灵活运用各期限货币政策工具，更加强调各期限工具的紧密衔接和削峰填谷式对冲操作，以维护好降杠杆与流动性基本稳定之间的平衡。

展望2018年，货币政策将如何调整？交通银行金融研究中心高级研究员刘健分析，中国经济增长仍将平稳，通胀可能温和回升，国际收支逐步好转，防风险和降杠杆仍可能是货币政策排序中较靠前的目标。预计2018年货币政策不会比2017年宽松，但跟随美联储加息可能性相对不大，通胀水平和经济状况也难以达到支持加息的地步。

从全球货币政策环境来看，东方金诚研究发展部副总经理王青判断，作为世界第一大经济体，美国货币政策收紧势必会产生外溢效应，有可能在2018年引领全球央行货币政策正常化步伐。预计欧洲央行将继续缩减量宽规模，日本央行也可能跟进；除英国、加拿大、韩国和墨西哥外，将有更多重要经济体加入加息行列。在这样一种整体趋紧的全球金融环境下，中国纵使继续保持基准存贷款利率不变，但市场利率也将易上难下。

总体来看，中国银行国际金融研究所近期发布的报告指出，虽然受一些不确定性因素的影响，流动性或将呈现阶段性紧平衡状态，但不会出现过度紧张局面。

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