负债成本提升，叠加系列监管规定出台，银行负债结构也将随之调整。

中金公司首席固收分析师陈健恒认为，受流动性新规影响，2018年商业银行将加大中长期稳定负债的占比，加大一般性存款的抢夺。“其中存款是根基，银行明年对存款的争夺会进入白热化阶段。”

类似的观点也被市场普遍认同。一位华东城商行资产负债部负责人直言，明年的决胜关键不在于资产端的收益有多高，而在于谁的负债稳定性和流动性管理更出色。他预计，在同业负债水平持续下降、银行资金脱虚向实的背景下，明年银行将进一步强化揽存方面的负债能力。

此外，他认为银行可能会借助金融债、二级资本债、资产证券化等进行长期资金补充和主动负债。“近期就有不少上市银行的可转债、优先股、二级资本债在年底获批和发行，都是为明年储备弹药。”

基于“负债决定资产”的经营逻辑，负债成本的提升和结构调整也将对明年的资产配置形成抑制。陈健恒认为，有助于黏住存款的资产(比如贷款)会成为银行优先考虑的资产，而债券的需求可能仍会受制于债券不易派生本行存款的弱点。

鲁政委表示，在目前负债成本比较高的情况下，企业贷款定价上升不快，可能会有更多的银行将信贷资源投向零售条线，这包括个人贷款，也包括小微企业贷款。“这种情况下，银行资产端定价水平还能往上走，预计明年银行净息差会是一个震荡的状态，不一定会立刻有明显的扩大，部分银行还会有继续收窄的压力，但好在资产端定价在更快回升了。”

中信建投证券银行业分析师杨荣则在研报中表示，明年商业银行净息差将继续稳步回升，其变化主要看资产端定价能力。他认为，明年一季度同业存单纳入MPA考核将促使银行负债结构逐步优化，高息负债逐步减少，负债端成本率下降，而资产结构将优化，实体企业的融资成本率也将回升。

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