新股民入市必读*

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此文就是为刚进入股市中的投资者做一个心理准备和入门分析，从投资理念到认识庄家散户，再从基本面的分析到技术分析，步步为营，层层推进。

1.1　从思想上认清股票投资

股市投资理念是看盘入门的第一步准备，你要知道自己为什么要投资股市和怎样投资股市。要稳健地从股市中获取收益，就要摆脱常见的投资误区，树立正确的投资理念。

1.1.1　投资误区之一：把股市投资看成

股市中亏损的多数人，就是受错误的投资理念引导。初入股市就获利的股民以为股市是棵摇钱树，只要你买就能获利，就像买彩票中奖一样，有无限期待，其实这种获利有很大的随机和运气成分，容易犯想当然的毛病，如此以往，最终将会惨败而归。

而初入股市就亏损惨重的股民会认为股市是庄家和上市公司玩的游戏，专门吸收散户资金却又设置陷阱榨取散户的利益，股民可以谨慎投资股市，但为防止被套被骗，而把股市看作一个有阴谋的无底洞，那就太过情绪化了。

当身边一些股民炒股赚钱或输钱时，通常不去分析他们为什么赚钱或输钱，而是把炒股输赢看的像平时打牌输赢一样。这就反映出一个道理：炒股是没有太多技术含量的，因为打牌的人输赢是常事，并非技术高就一定赢钱，而是看谁的手气好。也就把股市投资看成了一种博，靠运气和投机（类似博中耍老千）。投资是一种理性的行为，当然博投机的现象会不可避免地存在，但是投资更多的像做生意，需要精于计划和计算，股市是靠知识和经验赚钱，而不是浑水摸鱼。股市投资是要有脑力和财力付出的，不是仅凭着投机取巧就能赚钱的。

股市买卖操作几分钟就能学会，但是操盘的技术和经验可不是一两天就能学会的，也不是仅在股市里耗时间就能学会的。一方面不学习、不投入就不会有回报，另一方面不善于思考，只凭时间积累的经验也往往是入不敷出的。

1.1.2　投资误区之二：炒股收益与风险不对称

股市中常有两种大忌：一种是得陇望蜀型，过于贪婪，赢钱了总想赢取更多，最终却输得凄惨；另一种是丢三落四型，输了就输个彻底或不服输斗争到底，被套还深陷其中而不得返，最终输个精光。

前者在耐心等待过程中，开始会有较理性的判断，一旦目的达到，兴奋就冲破了头脑，想乘兴多赢几把，变得越来越贪婪。其实，真正聪明的庄家不会通吃，总会让其他股民分得一份利润，这跟做人一个道理。发现自己的弱点，不断提高自身修养，才好理性投资。

后者就如熊市中一些被套的股民，套住了就不管了，任其下跌，风险无限扩大。而到了牛市，被套的股票稍有好转，就急急地解套抛出或赚取小利，却错过了真正的大好行情，原来承受的大风险最终却未得到相应的回报。

法律上的权利和义务是相对称的，公司员工的贡献和报酬也是相对称的，股市投资中的风险与收益也符合这种对称性，不对称的风险和收益关系，无法求得好的收益。在投资的过程中不考虑风险与收益的对称，为了高收益的贪欲而无穷期待，是投资理念之大忌。同样在临近解套时，最好也有点儿风险与收益对等的思维才好。

1.1.3　投资误区之三：专炒业绩股或庄股

有些人投资过于极端，要么只看公司业绩，要么只看庄股。

业绩好，就值得投资，但是中国的股市正处在经济发展转型时期，很不健全，更不完善。这几年，中国上市公司的业绩伴随经济的高速发展出现了快速增长，但总会有泡沫，现在没有呈现只是时候未到。上市公司做假账是个比较普遍的现象，人为操作都比较容易，而被处罚的概率又小，同时，季度业绩报表是不需要审计的，所以业绩股总有虚假的成分，不要过分相信。

专炒庄股，也是不得其路的，庄股一般都是热股，有很大的炒作空间，但是风险并存。虽然说高风险带来高回报，但是高风险同样带来高损失。专炒庄股，明显就是一种投机心理，大起大落的股票，也许能在大起中获利很多，但是如果亏损，一次大跌就足够让你损失惨重。所以庄股不宜满仓，建仓适当才能既规避风险又获取丰厚利润。

1.1.4　投资误区之四：道听途说，迷信专家

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巴菲特说：“成功的投资从本质上是内在独立自主的结果”。而中国有个听信谣言的传统，一传十，十传百，最后谣言就变成真的了。很多股民也是如此，喜欢听信谣言和小道消息，还有的迷信专家，自己没有主见，不思考问题。

其实股市中没有专家，股市中的“不确定”才是常态。巴菲特在其几十年的股市投资生涯中，年收益率也不到30%。如果真有神准的专家，那就没必要供职于证券投资机构，或在电视媒体和报刊上做预测点评了，他早就是世界首富了。

巴菲特说：“我没见过谁能准确预测股市。”投资大师彼得·林奇也说：“华尔街从没见过一个投资成功的分析师，破产的倒看到不少。”所以，股市中哪有什么专家，只有输家和赢家。

1.1.5　投资误区之五：好公司、大公司风险小

任何投资都有风险，任何股票也都有风险。国际著名的投资家和金融学教授吉姆·罗杰斯在北京的一个证券交易营业厅做节目，有投资者说股票没有风险，罗杰斯就说：“请问哪支股票没有风险？请告诉我。”任何一支股票都有下跌导致损失的风险。比如在巴黎开的迪斯尼乐园，发行的股票在运营后曾达到约13欧元，现在9分钱，下跌99%。好公司的股票低于它的内在价值，才是好股票，否则可能还不如便宜的垃圾股。

衡量一支股票最关键的指标就是市盈率。大多数的亏损是因为买入市盈率高的企业的股票。股市中也存在一个向心力，就是一种把市盈率高的股票的价格拉下来的力量。因此，若好公司、大公司的股票被高估，就不值得投资，而若中小公司的股票被低估，就值得投资。

【提示】好的公司和好的投资是两回事。

1.1.6　正确的投资理念之一：相信市场规律，但要两手抓

股市不是一种博游戏，而是一种投资行为，不可避免有投机行为，但既然是一种投资行为，就得理性计算和分析，不管股市中的投机性和人为操作性有多大，市场因素是基础。就算是在人为操纵的条件下，股市也能反映出市场规律，因而必须要树立正确的投资理念。

股市就是股票市场，既然是市场，就要遵循一定的市场规律。我们不怀疑股市中有很多人为因素的干扰，就像做买卖一样，有人通过不正当竞争手段故意抬高价格或压低价格。但是市场规律是一条基本准则，价格受供求关系的影响围绕价值上下波动。一支股票的股价再高也不会一下子变得十分离谱，不会短时间内天高或地低。

同时要关注一些反常现象和偶然因素。如国际政治经济形势、国家政策出台、跟庄时庄家的洗牌和出逃、内幕交易和操作股市的现象、财务报表业绩造假现象等。这些因素都会震荡稳定的行情，甚至都操作不慎就会“一失足成千古恨”。不过大多数股票对这些偶然性因素的反映是暂时的，从根本上还是要通过市场来反映。

1.1.7　正确的投资理念之二：掌握看盘知识和技巧，把握时机

掌握基本的看盘知识和技巧，不懂不入，一知半解不入，趋势不明朗的股市不入。即便是在西方成熟市场，人们对股市的认知也充满谬误，那么刚接触股市不久的国人就更不用说了。

巴菲特说：“从来不做自己不知道的事情。不知道的事情就说明你没有入行，没有入行肯定就不熟练，不熟练的事就做不好，当然有人想碰运气那是另一回事情”。因此，股市明朗的时候投资就有机可乘，不然不可贸然前进，投资有风险，但要看值不值得冒风险。

就算股市趋势明朗，还得要有知识技巧。俗话说：机会留给有准备的人。

1.1.8　正确的投资理念之三：理性的投资心态，精于计算

理性的投资心态就是不情绪化，不感情用事，做好计划，精打细算，同时要根据自己的财力适当投资。股市风险是常态，输赢乃股家常事。面对千变万化的行情，任何投资者必须面对一个“万亏了怎么办”的问题。因此，一个人首先要绝对保障自己的生活。试想，如果为了投资股票，而将房子抵押贷款，把孩子上学的资金挪用，一旦投资失利，如何是好？

在股市中，每天都可能因为股价的涨跌而影响自己的情绪。如何面对股市中突如其来的变化，如何控制好自己的情绪和心态，这是很重要的，否则，迟早会被淘汰出局。

股市投资充满了刺激性，有刺激也就有激情参与。但大多数人控制不了自己的情绪，赢了就偷笑，输了就骂娘。如果一个人的情绪总是受股市行情的变化所左右，他就无法判断行情。因此，交易者要控制自己的情绪，一是要量力而行，减轻心理负担，二是事先做好各种投资计划，设定止盈点和止损点，面对亏损，自然会处之泰然，情绪也就稳定。

1.1.9　正确的投资理念之四：找到股市规律，形成自己的交易系统

相对于认识股市，更重要的是认识自己。股市中，不能迷信专家也不能迷信技术分析工具。俗话说：智者千虑必有一失，仁者见仁智者见智。因此，不要怀着赢者通吃的心理，关键是如何赚的比亏的更多。

有人常常因为自己判断错误就埋怨行情不好，就像自己做错了事而埋怨别人和周边环境一样，其实跟着行情走才是合理的，想让行情跟着你走那是不可能的。因此，根据自己的个性，首先看清自己是否适合投资股市，否则就修炼自己；其次，看清自己是适合做长线、中线还是短线，要好好考虑周全，人不是无所不能的，每个人都有自己的天赋，发挥自己相应的天赋，扬长避短就可以了，专心做好一行才能专心做好其他事。

认识自己后，就要摸索中国股市的特点，中国股市只有30多年的历史，与国际上成熟的股市相差很远，必定会有自己的特点和模式，因此既要掌握股市的一般规律，又要结合国情找到中国股市特有的规律。

【提示】树立正确的投资理念关键在于稳健的心态和独立学习的思考能力。有知识、有经验、有技术、有头脑的“四有新人”才是股市中的常胜军。

1.2　认识庄家

认识庄家与散户是看盘入门的第二步准备，这对于炒庄股尤为重要，股市盘面上是买卖双方的博弈，但其背后的人就是庄家与散户。俗话说：知己知彼，百战不殆。因此摸清庄家和散户双方的投资心态，正确判断双方的投资动向，才是股市获利的基本技巧。

庄家往往是指持有大量流通股的股东，其一般持有一支股票50%以上的流通股。有时庄家的控盘量也不一定是50%，具体因股票品种而定，庄家往往持有20%～30%的流通股就可以控盘。庄家坐庄某股票，能够影响甚至操控它在二级市场的股价。庄家和散户的概念是相对而言的，认识庄家的关键是认识其优势和劣势。

1.2.1　庄家优势（新股民开户请加微信13679222921）

（1）资金优势

资金优势是庄家最为明显的优势，是决定其坐庄成败的根本条件。庄家拥有的资金优势相对于中小散户来讲无异于天文数字，其作用在于更好地控盘从而左右股价的走势。为了达到做庄目的，庄家资金一般分为两部分：一部分用于建仓，另一部分用于拉升。

庄家控盘所需资金的多少取决于庄家的坐庄风格、股票的类型等多种因素。一般而言，在其他条件相同的情况下，长线庄家的资金实力要强于短线庄家；如果股票形象好，容易得到市场的普遍认同，那么庄家的持仓量可以小一些，如果股票暂时不被市场看好，那么庄家建仓的仓位就会重一些。

一般估计，庄家初期建仓的基础筹码是流通股的30%～50%，如果一支股票价格在20元，流通盘5000万元，庄家建仓时就需要3亿～5亿元的资金。建仓完成后，庄家还需要资金买进股票，以抬高股价，这个过程中，庄家一边出货一边买进，但总体买多卖少，不断吃进。在大规模出货前，庄家的持仓量会达到流通量的50%～70%，甚至可以超过90%。庄家控盘越高，需要的资金越大，坐庄就更游刃有余。

（2）信息优势

信息优势是庄家获取信息和分析信息能力的优势，具体表现在获取信息、分析信息和制造信息等方面。许多庄家能事先获取信息，这在庄股上有所反映，而市场反映相对滞后，在股价大幅攀升的时候才对外公布，这样，庄家就能把握先机，获益匪浅。在处理信息分析信息的能力上，庄家由于自身的人才优势和设备优势，远远强于外围投资者，许多证券投资基金的主要大仓位是庄股，说明庄家往往持有优质的股票。在制造信息上，庄家常常散布利好消息，制造假象，诱使散户高位接盘，实现庄家胜利大逃亡。

（3）人才优势

庄家通常不是单打独斗的投资者，而是一个有组织的团体。庄家的内部人员构成有决策人员、调研人员、公关人员、资金调度员和交易员等，各部分人员分工协作，各行其责。证券投资的成败很大程度上取决于投资人员的素质，能否顺应市场发展的需要，制定合理的投资计划，并在实际操作中严格控制和妥善管理。庄家有条件集中一批优秀的人才专门进行投资研究和操作，远非单打独斗的散户所能比拟。

（4）心理优势

庄家炒股经过了周密的调研和布局，精心策划，做好了充分的资金准备和心理准备，在炒作过程中利用自身资金和信息优势，能预知甚至控制股价的涨跌。因此，庄家在股市中处于主动地位，能把握行情变化方向，即使出现不利情况也能控制和化解风险，引导行情向有利于庄家的方向发展。因此，庄家往往是稳坐钓鱼台，有时还趁机打击散户，致使散户心理失衡而做出错误分析和判断。

【提示】庄家的优势是各方面的，一般散户输不起也对抗不起，因此，别想着去套庄，要借助庄家优势跟庄。

1.2.2　庄家劣势（新股民开户请加微信13679222921）

（1）资金进出困难

资金量大则好控盘，但资金进出的难度自然也就加大，有利必有弊。资金进出困难是庄家最大的劣势，成千上亿的资金杀进一支股票，非一朝一夕之力，自然会在盘面上得到反映。一旦发现庄家动向，散户奋力跟进，庄家就没有回头路可走，只有继续顶住。同样在庄家出货阶段，一旦被发现，就存在抛盘压力，散户不会愿意高位接手庄盘，所以庄家必须在未被大量散户发现前，就完成大部分出货，这就不得不以牺牲一部分利润为代价，并且大多庄家是逐步出货，要消耗大量的时间和精力，也是一个艰难的过程。

（2）操作顾虑大

庄家常常处于两难境地：一方面按计划吸货、拉升、出货，另一方面又要处处掩饰自己的行踪，结果就是瞻前顾后，顾虑重重。有时候庄家不得已为吸引散户跟进拉升，将暗庄变为明庄，把自己的行踪公开暴露，结果不得不损失大量利润。俗话说：高手看线，庄家画线。但是庄家一方面做出反市场的行为以蒙骗散户，另一方面却承受高风险。学习更多K线知识尽在微信公众号：K线密码。因此庄家画线也不是随心所欲的，而是以大成本为支撑，必须适可而止。任何假象都不能长久，最终会现出庐山真面目。因此，庄家要想设计得天衣无缝，掩盖自己的行踪，那是不可能的。

（3）资金成本高

庄家在坐庄过程中有时动用的资金量巨大，但单靠资金不一定能实现坐庄，就算实现了也不明智，大多数股价处于盘整阶段，资金不一定能派得上用场。聪明的庄家往往用大量自有资金低价吸进筹码，少量自有资金浮动盘整股价，在拉升阶段才贷款筹集其他资金。因此，庄家做庄过程中资金成本高，时间长，而筹集资本的成本就更高了。一旦出现意外，则获取小利不一定能保本，因为庄家往往要支付大量的贷款利息。

（4）内部协调难

庄家不是一个人在战斗，作为一个团体组织，必然要协调各方的工作，分工明确，一个部门或一个环节出现问题，可能整个计划就泡汤了，筹集资金、发布消息、选股、进庄、拉升、出货等每一步都必须环环相扣，不能脱节。另外，庄家还得处理好与上市公司的关系，才能如鱼得水，实现双赢，否则就是如履薄冰，两败俱伤。

【提示】庄家劣势天然地伴随庄家优势，但是只是影响庄家坐庄的进程，不会完全阻碍庄家坐庄的能力。

1.3　认识散户

散户是指在股市中，那些投入股市资金量较小的个人投资者，或者是相对于机构主力而言的个人投资者。散户整体上占据股市中的绝大多数参与者人数和资金，但人数和资金都比较分散，认识的散户关键是认识其优势和劣势。

1.3.1　散户优势

（1）船小好掉头

散户资金小，操作就十分便利灵活，买卖交易活动在几分钟内就可以完成，这是散户最大的优势，也是散户能跟庄的依据。庄家虽然是大头，但跟散户一样，有输有赢，且由于其资金进出困难甚至有可能陷入自己设置的陷阱。而散户只要在庄家拉升阶段跟进，就能获取收益，只要把握住进出的机会，就能大赚一把。因此，散户就如大海中的小鱼，小巧灵活、来去自由，即使被套，也很容易逃出。

（2）操作顾虑小

在生活中散户炒股可能会受到干扰，但是在股市的盘面上，散户不怕惊动谁，事实上也惊动不了谁。因此，散户买卖股票时，不需要考虑对股价的影响，不用顾忌技术指标和成交量的变化，不用费尽心思制造各种假象，也不用在意市场的评价。散户操作可以简明快捷，不需要挖空心思钻牛角，只需要奔跑前进直达目的地。

（3）资金压力小

散户的投资资金大多是自己平时的积蓄，即使是借来的也大多是亲朋好友的少部分积蓄，没有什么借贷利息的压力和因炒股失利而丢掉工作的危险，这样散户可以轻松地面对输赢，只需要等待机会，付出的只是机会成本。因此，散户比庄家更有耐心等待，输赢不是自己的全部，而庄家是全身心投入股市中，自然会面临很大的压力。

【提示】散户总是在不自觉中发挥优势，但是要量力而行，不能有过高的自信心和强烈的贪婪欲，才能有机可乘，并发挥最大优势。

（新股民开户请加微信13679222921）1.3.2　散户劣势

（1）资金量小，势单力孤

在股市中，资金就是本钱，是股市发展的动力。散户的资金量决定其不能对市场产生影响，那就只能看别人的脸色行事，庄家做多时赶紧跟进，庄家出货时没命出逃。散户在股市中只能处于被动从属的地位，但这并不意味散户获利的机会就少。

（2）各行其是，各自为战

散户人数占据股市人数的绝大多数，总体资金不亚于任何一个庄家，但是每个散户都有自己的操作方略，跟着自己的感觉走，到头来一盘散沙，不可能团结一致与庄家对话抗衡。而且，庄家常常利用散户的这种差异性分化瓦解，各个击破。正因为散户之间的不一致性，再低的价位也有人斩仓，再高的价位也有人接盘，这就给庄家实现抄底买进、收顶卖出的机会。

（3）信息不畅，虚假盛行

散户最可靠的消息是新闻和传媒，但是在内幕交易没有杜绝的情况下，正式公布的消息往往过于滞后，甚至有可能是一个大布局。很多散户热衷于打听各种传闻、小道消息，听信亲朋好友或一些所谓股评人士和专家的推荐。市场传闻从来都是鱼龙混杂，消息的可靠性和准确性无从保证，但谣言传多了也就成了真理，宁信其有，不信其无。结果，大多数散户被流言击败，深套其中。

（4）分析不足，心理不稳

普通散户的投资知识和专业技能肯定无法和主力机构相比，大多数散户都是业余人员，没有时间和精力去吃透各种复杂的分析理论，对信息的掌握和分析能力也差，面对千变万化的股票市场和随时波动的股价，又受到各种传闻的干扰，很难做出准确的分析和判断，导致大多散户盲目从众跟风，这就为庄家提供了绝佳良机。开始说散户压力小，比庄家更有耐心，但是散户也有不良的心态，主要是情绪化，感情用事。作为非专业人员操盘，心情随股价涨跌的波动较大，没有精心的准备和计划，也没有应对突发事件的能力，很难做到专业人士的理性和精打细算。

【提示】散户劣势并不可怕，可怕的是深入泥潭而不得返。散户要在失败中吸取经验教训，扬长避短才能大有可为。

1.4　基本面分析

基本面是指影响股票市场走势的基础性因素的状况。股价变动的因素主要有国内外政治经济环境、国家政策、公司所处行业、公司财务状况、供求关系、技术面因素、投机因素、不可抗力因素（地震、海啸、旱涝等自然灾害）和心理因素等，基本面分析主要对宏观基本环境、公司所处行业和公司财务状况三大因素进行分析，通过对基本面的分析，可以把握股价变动的基本因素，因为它是股票投资分析的基础。

1.4.1　宏观基本环境分析

宏观基本环境主要包括政治因素、经济政策和汇率利率三个方面方面。

（1）政治因素

政治与经济总有相关性，国际政治事件的发生和政治活动的举行，通常都会对国际经济形势产生较大影响，从而造成股价的波动。就国内来讲，国家对政治政策进行调整变动，或者是有影响广泛的经济政策以及相关法律法规出台，都会对股价产生明显的影响。

国际重大政治事件的发生会直接导致股价出现明显的波动，投资者可以根据不同的政治形势判断相关公司的股价行情走势，从而采取相对应的投资策略。比如两国外交关系的改善会有利于吸引跨国公司的投资，投资这些跨国公司的股票就有利可图。相反，两国外交关系的恶化，也会导致相关跨国公司的股票下跌。如果出现战争或军事冲突，就会导致相关国家政治经济的不稳定，股市自然遭到打击，股价下跌，但是对军工行业股的影响却是有利的，军工股的股价很有可能上涨。

国内重大政治活动的发生一样会对股价产生影响，但影响的范围主要限定在国内。比如国家政治政策的调整变动、国家重大政治会议的举办、国家相关法律法规的出台等，都会对股市造成一定的影响。

（2）经济政策

政治因素大多是对股市环境的变化造成人心的变化，从而对股价产生影响，经济因素是直接对相关利益产生影响，这种影响更为直接也更为明显和突出。

比如在不同的经济阶段，国家会颁布不同的相关产业政策、税收政策、货币政策、产业政策方面，对不同行业有不同的态度，有些被重点扶植，相关行业股价就被推高；有些被限制约束，相关行业股价就相应走低。货币政策的调整引起市场利率的变化，股价相应地发生变化；税收政策也能够反映国家对某些行业的偏好，这些行业的公司就能享受减税等优惠政策的支持，公司前景被看好，则股价上升指日可待。

（3）利率汇率

利率同股票价格成反比关系，即利率升高导致股价下跌，利率降低导致股价上涨。利率的变化可以导致银行存款的吸引力产生变化，两者成正比关系，利率上升，则银行对存款的吸引力增强，投资股市的资金相应降低，造成股市不活跃股价相应下跌；相反，利率下降，则股市资金流通量增大股价上涨。利率变化也对股息有影响，两者成反比关系，利率上升股息降低，企业贷款成本提高，生产成本就高，公司利润分红就减少，股价下跌；相反利率下降股息上升，股价上涨。

汇率主要是通过对进出口行业的影响间接影响股市。本国货币升值有利于进口不利于出口，货币贬值有利于出口不利于进口，这会影响到相关行业的赢利情况，从而引起股价的涨跌。比如，对于出口公司，汇率提高导致外币贬值，公司产品的竞争力就会下降，股价下跌；反之则股价上涨。另外有些公司的产品在国内销售，但产品的原料需要进口，那么汇率提高外币升值就会加大原料进口成本，股价随之下跌；反之则股价上涨。同理，可以对原料在国内、产品销售到国外的行业进行分析。

1.4.2　公司所处行业分析

公司行业分析，就是在对公司本身进行分析时，同步分析其所属行业的基本性质和基本情况。通过对行业性质、行业生命周期和板块3个方面进行分析，可以了解不同市场性质和生命周期的行业在产品生产、行业状况、盈利能力等各方面的共同特点，有利于对适当的行业正确有效的投资。

（1）行业性质分析

公司发展状况与其所属产业和行业密切相关，同一时期的大环境中，对有的行业有利，有的行业不利。比如近几年的IT行业和高新技术产业受到市场的青睐和国家政策的大力支持，该行业发展都有较好的势头，而粗放型且破坏环境严重的行业投资价值就逐渐减弱。因此，行业性质自然对股价有一定影响，分析行业性质有以下3种。

分析公司产品的商品形态。产品的商品形态是生产资源还是消费资源，对客观环境的反应是不同的。一般来讲生产资源对客观经济条件的变化更为敏感，容易波动。而消费资源受影响较小，尤其是对日常生活的必需品，几乎没有什么影响。

分析公司产品的需求形态。产品的需求形态主要包括产品的销售对象和销售范围。不同的销售对象对产品的质量、档次要求不同，一般来讲，高端产品和奢侈品容易受到经济形势变化的冲击。从销售范围来讲，内销产品和国内政治经济形势联系密切些，外销产品同步受到国内外政治经济的影响。

分析公司产品的生产形态。产品的生产形态主要是从劳动密集型、资本密集型和知识技术密集型3方面区分。随着科学技术的发展，知识技术密集型的生产形态发展越来越快，地位也越来越重要，发展前景远大，投资价值也大。不同的生产形态在不同的时期和不同的环境，投资价值是不一样的。

（2）行业生命周期分析

几乎每个行业都要经历一个从成长到衰退的发展演变过程。一般来讲，行业的生命周期分为4个阶段：初创期、成长期、稳定期和衰退期。

第一阶段：初创期。一个新行业的诞生，刚开始只会有很少的创业公司投资。因为初创阶段，较高的产业成本和较小的市场需求，投资新兴行业面临巨大风险。首先是新兴行业的软实力和硬件设施都不成熟，都要浪费很多财力、物力和人力，一般都要等待长时间的发展和扩大，才能从高风险低收益的初创期转型到高风险高收益的成长期。当然也有少数新兴行业初创期很短，甚至一开始就盈利了，市场规模迅速扩大，行业飞速发展。如果投资者能看好有前景新兴行业，后期收益巨大。

第二阶段：成长期。随着该行业规模的不断扩大，技术不断成熟，成本不断降低，利润却不断上升，该行业进入了成长期。但是当越来越多的公司涌进该行业后，行业间的竞争加剧，优胜劣汰，这就出现两个方向的发展，一是竞争力小的公司慢慢被淘汰，二是竞争力大的公司越来越强盛。因此，在该行业的发展期投资，利润大风险也大。投资者选择该行业中的佼佼者，定能获益丰厚。

第三阶段：稳定期。当该行业发展非常成熟的时候，也就进入了稳定期。该行业的佼佼者成了龙头老大，占据大部分的市场，有一定的垄断优势。稳定期持续时间很长，行业股票不会出现较大波动，如现在的地产业和部分网络行业。这时候投资的风险很小，收益稳定但不高。

第四阶段：衰退期。随着社会的发展、市场需求的变化和科学技术的日新月异，该行业的稳定性受到挑战，行业发展越来越受阻碍，企业利润开始下滑，这就进入了衰退期。此阶段的股票行情一般都会下跌，有些公司甚至面临破产倒闭。因此，投资者要有一定的远见，看到方向不对，要避免持有衰退期行业的股票。

（3）板块分析

板块是指将具有某种共同特征的股票归类集合在一起构成的股票板块。根据特征的不同分为不同的板块，主要有概念板块、区域板块、行业板块和业绩板块等。一般股票都会有多个特征，因此同一支股票可以归为多种不同的板块。

①概念板块是指具有某种特定意义的股票集合成的板块，而这种意义通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。证券市场的发展不能完全靠一些“兴奋点”来支持，但也不可能只有“面”的推进而无“点”的突破。在某种意义上，一个又一个“兴奋点”的形成过程，也就是证券市场的发展过程。概念板块容易被炒作，但往往过于夸大，所以提前观望为好，如20世纪90年代初期，以浦东开发为契机酝酿成熟的“浦东概念”，以香港回归祖国为题材形成的“九七概念”，以三峡工程建成后形成的“三峡概念”，以举办奥运会为契机的“奥运概念”等诸如此类。

②地区板块是指根据上市公司所在的地理区域归类的板块。地区板块显示了区域经济之间的差异和国家政策的倾向性。如按省份归类的北京板块、上海板块、广东板块、嘻嘻板块等，按区域性经济归类的长三角板块、珠三角板块、西部大开发板块、东北老工业基地板块等。

③行业板块是指根据行业性质归类的板块。行业板块便于找出相关性股票，追踪主力资金，选股操盘。如钢铁板块、煤炭板块、有色金属板块、房地产板块、化工板块、银行板块等。

④业绩板块是指根据业绩高低的标准划分的板块，业绩好的就是绩优股、业绩差的是垃圾股和ST板块。经营业绩是衡量上市公司股票投资价值的重要因素，一般选绩优股是一种理性稳健的投资选择，但不是绝对的，股市投资最终是为了赢得差价，获取利润，跟公司的好坏并没有必然的联系，差股一样可以利用股价涨跌赚取利润。

1.4.3　公司财务状况分析

公司的财务状况分析，就是以公司公开的财务报告及其他相关资料为依据，收集各种与公司决策有关的详细财务信息，并对这些信息加以分析。

（1）财务报表分析

【公司财务报表】

公司财务报表是上市公司对外提供的反映其财产状况和经营的会计报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表或财务状况变动表、财务指标、附表和附注。

【资产负债表】

资产负债表是指反映公司在某一段时期的财务状况的报表，其主要反映资产、负债和所有者权益3方面内容，并满足“资产=负债+股东权益”。如图1-1所示。

图1-1　资产负债表

【利润表】

利润表是反映公司在一定时期的经营成果的报表。如图1-2所示。

图1-2　利润表

【现金流量表】

现金流量表是反映公司在一定时期内的现金流入和流出的报表。公司现金流量表分类反映经营活动、投资活动和集资活动的现金流量，最后汇总反映公司在一定时期的现金及现金等价物的净增加额。如图1-3所示。

图1-3　现金流量表

【财务指标】

财务指标是公司总结和评价财务状况及经营成果的相对指标，主要是由每股收益、每股净资产和各种比率组成，一般分为收益性指标，偿债性指标和经营性指标。主要显示的是收益性指标。如图1-4所示。

图1-4　财务收益性指标

（2）财务分析方法

一般而言，财务分析方法主要有比较分析法和比率分析法。

【比较分析】

比较分析是指通过比较财务报表中的各项数据，从数据差别上判断公司的经营情况，得出该公司的优劣。比较分析包括横向比较、纵向比较和标准比较3种。横向比较是对不同时期的同一数据进行比较，从财务数据随时间变化而变化做出判断。纵向比较是对同一时期的各个具体项目与基本项目的数据进行比较，根据比较发现的变化判断该项目的重要变化趋势。标准比较是将财务报表中的项目数据与一个反映社会平均经营水平的标准数据进行比较。

【比率分析】

比率分析是指将财务报表中两个相互联系的指标进行对比确定比率，然后在此基础上对公司财务状况和经营成果进行分析。比率分析主要包括获利能力比率分析、偿债能力比率分析、成长能力比率分析和资金周转性比率分析4个方面。获利能力比率包括每股赢利、股本报酬率、投资赢利率等，它直接反映公司的收益性状况，最能引人关注。偿债能力比率包括流动比率、速动比率、各种负债比率、产权比率等。成长能力比率用来判断公司扩展经营的能力。资金周转性比率可以反映公司经营是否有生机和活力，并与之成正比关系。

1.5　技术分析

技术分析是指利用历史资料和数据，通过观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。技术分析根据图形，用统计学的方法为以往股票市场趋势提供量化指标，以预测未来市场周期和股价趋势，帮助我们在市场上寻求最佳的买卖价格。应用技术分析必须以3大假设为前提基础：市场反映一切；价格沿趋势运动；历史不断重演。技术面分析包括以下基本理论和基本内容。

1.5.1　技术分析的基本理论

技术分析的基本理论有很多，这里主要介绍3种：道氏理论、波浪理论和江恩理论。

【道氏理论】

道氏理论由道尔创立，后经纳尔逊和汉密尔顿完善，是最古老、最著名的技术分析方法之一。它认为价格指数能解释和反映大部分的市场行为，其核心内容是提出证券市场上决定股价走势的3种趋势：主要趋势、中期趋势和短期趋势。主要趋势持续几个月到几年，中期趋势持续几个星期到几个月，短期趋势持续几天到几个星期。道氏理论认为股市探讨是一个基本趋势，因此更加倾向主要趋势，对中短期投资者不太实用，而且其结论严重滞后常令人判断失误。

【波浪理论】

波浪理论由艾略特创立，继承了道氏理论，但可以用来具体分析股市指数和价格的变化。它是根据股价反复的涨跌波动试图找出股价上涨和下跌的趋势。波浪理论发现了股价跟潮汐一样有周期性的波浪规律，对中短期投资者有很好的指导作用。一个完整的上升波浪是由5个上升浪和3个下跌浪组成，如图1～5所示，1-5是上升浪，其中2和4是上升中的调整浪，a～c是下跌浪，其中b是下跌中的调整浪。由于波浪形态多变，波浪层次和波浪起点的确定成了应用波浪理论的两大难点，容易产生偏差。

图1-5　完整的上升波浪图

【江恩理论】

江恩理论由江恩创立，认为股市中存在宇宙中的自然法则，市场价格趋势不是杂乱无章的，而是可以通过数学方法得到预测。江恩理论的基本要素是时间和价格，江恩圆形图预测价格运行的时间周期，方形图预测具体的价格点位，江恩角度线预测价格的支撑和压力位，结合江恩理论的时间和价格两要素来进行预测。

1.5.2　技术分析的基本内容

技术分析的基本内容包括各种图形分析、形态分析和指标分析，这里简单介绍4种主要的技术分析：量价关系、分时图、K线理论和均线理论。

（1）量价关系

量价关系是技术分析的四大要素之一，量价先行，先见为量后见为价，这多少反映了量价之间的关系。在股市中，成交量最直接地反映了股票市场供求关系的变化，股市俗语说：技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。学习更多K线知识尽在微信公众号：K线密码。因此，用成交量研判股票行情趋势十分稳靠。

（2）分时图理论

分时图就是大盘和个股的动态实时分时走势图。在看盘实战中，分时图占有极其重要的地位，是即时把握多空力量转化（即市场变化）的根本指标，分时图是比较适合短线操作者的看盘入口，也真实地反映了股价的瞬息万变。

（3）K线理论

K线图是记录某支股票过去一个周期的行情图，它只记录这支股票在这个周期内的开盘价、收盘价、最高价和最低价4个价位，这个周期可以是年、月、日，也可以是分和时。K线图作为股票技术分析的基础，是股民看盘时最常用的一种分析技术，它的基本作用就是寻找最佳“买卖点”。

（4）均线理论

股市俗语说：“股价如船，均线如水。”均线就是指移动平均线（MA），它是看盘中运用最为普遍的技术指标之一。由于它简单易辨，客观稳定，跟成交量一样不易骗人，对盘面起支撑和阻力作用。因此，均线受到很多股民青睐。

【提示】基本面分析是股市投资的专业基础，技术面分析是股市投资的专业工具。两者同等重要，相辅相成，缺一不可，脱离技术面分析的基本面分析是空中楼阁，脱离基本面分析的技术面分析是闭门造车。技术分析与基本面分析相辅相成，但技术面分析比基本面分析更为灵敏和精确。

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