本报记者 马爽

　　南华研究所所长助理曹扬慧昨日表示，中国是大宗商品最主要的生产国和消费国，我国的商品期货市场也是全球重要的交易场所，三大商品交易所的多个期货品种的交易都排在全球前十以内，但我国商品指数型产品还几乎是空白，这与我国的商品市场和期货市场的地位不匹配，未来必须弥补此空白，因此商品指数化投资前景将非常广阔。

　　她说，按照国外商品指数化投资近四千亿—五千亿美元的规模来看，我国商品指数化投资大有可为。尤其是我国商品投资市场上仍以中小散户为主，大的机构和成熟投资者比较欠缺，中小散户的风险承受能力以及对市场的把握能力都比较欠缺，这对我们整个市场的发展成熟形成了一定制约。另外，有很多成熟的大机构却因各种政策限制无法直接进入商品市场进行投资，无法进行合理的资产配置，商品指数化投资也可以满足其资产配置的需求。

　　她进一步解释说，商品指数化投资是指通过持有指数基金、指数互换、指数ETF等商品指数类的衍生产品，以获得商品市场整体收益的投资形式。国外商品指数出现比较早，且经过几代的发展，逐步从只用来表征商品价格走势的指数发展成为具有投资价值的指数，因此国外的商品指数化投资也随着这些指数的发展逐步壮大起来，迄今经历数十年，已成为财富管理和期货市场中不可或缺的重要组成部分。对于期货市场而言，指数化投资一方面丰富了投资者的参与工具，优化其投资组合；另一方面也可以改善投资者结构，让中小散户的参与方式更加多样化；再次可以引入更多投资机构参与到商品市场中来，增加商品市场的流动性，更好地发挥商品期货的价格发现功能。此外，商品指数化产品还可以帮助投资者有效分散投资风险，抵抗通胀。

　　曹扬慧介绍，目前国内商品指数型产品还几乎是空白。2014年12月，证监会发布《公开募集证券投资资金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》，为公募基金进入商品指数化交易市场打开了大门。之后国投瑞银发行上市了国内第一只商品期货基金——白银LOF，但它也不算真正意义上的商品指数基金。自2015年开始，不断有基金公司申报各类商品期货指数基金产品，目前在证监会等待批复的商品指数基金有30余只。

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