本周（12.11-12.15）国内钢材先涨后落。截至2017年12月15日，兰格钢铁综合价格指数达到173.5点，比上周末涨0.05%；兰格钢铁长材价格指数达到195.3点，比上周末跌0.49%；兰格钢铁板材价格指数达到154.6点，比上周五涨0.55%。

　　周初，各品种价格以反弹为主基调，尤其钢坯价格一度成功抹平前高，创出6年来新的高点，成功站上4000元上方。成品材价格涨幅亦在几十元不等。终端补货需求尚存，市场库存低位等等均对市场起到支撑。与此同时，钢厂挺价意愿继续表现强势。继宝钢上调明年1月份出厂价格后，沙钢、河北钢铁(000709,股吧)集团新一期价格政策亦有大幅上调动作，涨幅在200元左右。

　　不过，随着价格拉涨过后，高位成交有趋缓现象，成交量出现明显的下滑。另外，期市冲高回落也使得市场心态偏于观望，终端采购受到影响。而备受关注的美联储加息预期不断升温，市场情绪面由对短期经济回落的担忧转为对美联储加息的警惕。加之近期市场缺少新的炒作题材，也使得市场上行动力开始乏力。以上因素产生叠加效果，钢价随之由升转跌。

　　周末，随着国内各项经济数据的公布以及美联储加息靴子的落地，市场情绪面出现缓和，期货率先翻红，现货市场心理出现微妙变化。京津地区长材价格于周末午后开始悄然上行，部分商家封库操作，待涨惜售心理开始滋生，毕竟资源错配行情之下“资源向来为王”。

　　建筑钢材

　　具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月15日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4767元，比上周五跌7元，比上月同期涨568元。截至12月15日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4957元，比上周五涨21元，比上月同期涨415元；兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月15日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了320.95万吨，比上周五增3.51万吨，幅度1.1%，比上月同期降24.61%，而比去年同期低21.5%。从各城市来看，北方主导城市北京库存13.77万吨，比上周五增0.04万吨，幅度0.3%；天津库存5.4万吨，增0.32万吨，幅度6.29%。南方主导城市上海库存25.7万吨，比上周五增2.7万吨，幅度11.73%；杭州库存21.25万吨，降3.25万吨，幅度13.27%；广州库存67.76万吨，增4.98万吨，幅度7.93%；西部重镇成都库存为21.2万吨，比上周末增1.2万吨，幅度6%；西安库存18.46万吨，比上周降0.5万吨，幅度2.64%。

　　板材

　　热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月15日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4349元，比上周五涨18元，比上月同期涨187元。库存方面，截至12月15日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到162.59万吨，比上周五降5.24万吨，幅度为3.13%，比上月同期降10.6%，比去年同期低1.26%。

　　冷轧卷板价格方面，截至12月15日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4986元，比上周五价格涨39元，比上月同期涨223元。库存方面，截至12月15日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量81.58万吨，比上周五降0.35万吨，幅度0.44%，比上月同期低3.69%，比去年同期低20.54%。

　　中厚板价格方面，截至12月15日，国内10个重点城市20mm中板价格为4327元，比上周五涨3元，比上月同期涨177元。库存方面，截至12月15日，国内29个重点城市中厚板库存量达到95.62万吨，比上周五降2.53万吨，幅度2.58%，比上月同比降2.09%，比去年同期高14.59%。

　　预测

　　下周即将进入12月份的下半场，钢市能否走出翘尾行情？还是震荡继续？抑或是打开下跌通道以深跌姿态收尾？

　　从近期市场心态来看，正在发生着微妙的变化。按照以往市场表现，在加息之前各路消息满天飞，市场担忧情绪升温，价格应声下跌。而随着美联储加息靴子的落地，市场情绪一部分释放，价格反而会出现上涨。而从央行发布的11月份金融数据来看，在上月低出预期后，11月金融数据全面回暖。11月新增信贷、社会融资规模增量、M2相较上月均出现反弹。值得关注的是，11月新增人民币贷款1.12万亿元，较上月增加4568亿元，比过去三年同期均值多出3346亿元，超出市场预期。与此同时，通胀数据温和，消费、工业生产、投资等最新数据也表明11月经济保持平稳运行，一时间盖过了美联储加息以及央行公开市场上调利率带来的负面影响，市场心态开始有所转好。

　　另外，要看需求是否还在。从当前情况来看，目前市场需求仍然是存在的。尤其南方工地仍在开工进程当中，北方亦有部分工地仍在“加紧赶工”，加之一些政府民生工程的继续，使得短期终端采购需求一直存在。只是在价格高位时受到抑制，而价格下跌过程中又产生观望心理。可以看到，在回落到心理点位的时候，便有终端入场低价补库，也印证了需求并不如想象的差，这也是现货价格一直较期货抗跌的主要因素，即便在下跌过程中也表现为抵抗式的下跌。具体表现为，价格回落之初，观望心理上升，买涨不买跌心理开始占据主导，虽然市场询价问货电话不断，但基本处于观望阶段，一旦跌不动或有利好的风吹草动后，中间商和终端便由询价阶段直接进入采购阶段。而高价运行后，市场又会有恐高心理，对高价接受度有限，再度表现为回落状态，这是近段时间以来现货市场的基本状态，折射出在供需错配行情下钢市的众生相。

　　从资源方面来看，11月粗钢产量降至9个月新低。本周国内中小钢企高炉开工率继续下降，但降幅有所收窄。据兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率(第107期)：2017年12月15日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有73家钢厂136座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周增加6座(本周3座高炉复产，9座高炉新增检修)，检修高炉容积为107446立方米，比上周增加3670立方米。按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为70.26%，比上周降0.92个百分点。入冬以来，在环保政策的压力下，国内绝大多数钢企都按照国家限产政策严格执行，因此高炉开工率一直处在较低水平。不过由于个别厂家有为当地供暖的任务，故限产力度对于这些企业略有放松。另外，继安阳钢企强制要求停产后，近日徐州地区高炉也被叫停，这也是本周高炉开工率继续下降的原因之一。部分厂家透露：此次安阳、徐州地区钢厂高炉将限产至12月31日。从目前形势看，在严格的环保监管下，短期内国内高炉开工率将保持低位。

　　需要注意的是，由于长材价格一度“破四进五”，即使在出现回落的情况下，长材现货价格依然明显的高于板材价格，受高利润驱使，钢厂调整生产策略使铁水开始长材倾斜。从本周开始，长材社会库存在连续下降9周后首度出现回升，而板材库存则出现回落。虽然社会库存仍然低位，对市场的支撑仍然存在。短期内钢厂生产计划的转变也不可能马上到位，但这个信号要注意。后期随着天气更加寒冷，终端采购需求将逐步开始萎缩，库存不降反升的态势会比当前要相对明显。叠加年底资金紧张，获利盘急于套现，美国加息后遗症的显现等等，市场的风险不可忽视。

　　而本周末期货市场尾盘虽然全线翻红，但是伴随着明显的减仓上行，截至收盘，减仓10余万手，螺纹共有5.1亿元资金大量流失，市场表现仍不稳定。

　　短期来看，在对市场的担忧情绪释放过后，若期货继续上行，最早本周末或下周钢价仍有向上的可能。但目前支撑价格持续上行的动力有限。在没有重大利好出现的情况下，很难打破震荡形成趋势性行情，钢价在上行过后仍有回落的风险。另外，下周中央经济工作会议将如期举行，关注政策面的变化对市场预期的影响，若现重大利好将对市场产生较大影响。

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