本次产业链利润大幅转移至PTA，是PTA货少价扬与下游聚酯降价跑量共同的结果。12月份国内PTA库存依旧处于历史低位，PTA大厂持续高价回购可提现货，PTA现货价格坚挺。而同期下游聚酯工厂产销持续平淡，库存渐增，聚酯工厂降价跑量，但聚酯产销无明显起色，市场恐跌气氛延续，聚酯利润被快速挤压。

　　短期PTA货少利好延续，PTA价跌不易利润可能进一步扩大，下游聚酯保持88%左右的高开工负荷，对PTA刚需稳定，PTA大厂持续收购可提PTA现货。汉邦石化280万吨/年PTA装置正常运行，国内PTA开工负荷再度回升至79%偏内。桐昆石化220万吨/年新PTA装置计划12月中旬投产，尚待关注。中宇资讯预计中期PTA供应渐增，但对短期PTA市场影响有限。

　　中宇资讯统计终端织机开工负荷从11月的77%降至12月份的67%左右，需求减弱利空逐渐释放，对涤纶长丝刚性需求减弱。后期涤纶长丝库存续增市价续跌，涤丝即将生产亏损，关注后期涤丝工厂是否减产挺市。

　　美元指数震荡走强，美国原油产量续增预期抑制原油上涨，中宇资讯安光推测短期原油滞涨，不会推动石脑油及PX价格冲高，也间接保证了PTA成本端暂无压力。PTA货少现货续涨概率较大，而下游聚酯续跌可能性较大，中宇资讯预计12月下旬PTA生产利润继续增加，产业链利润继续上移至PTA位置。

   本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表网站立场。投资者据此操作，风险请自担。