进入本世纪以来，黄金矿产行业成本持续走高，16年内翻了超四倍。庞大的资本支出、巨大的能源费用等，使得黄金生产行业越发艰难，而黄金矿产成本或许成为了金价下行的底线。

　　对黄金生产商而言，过去的几年是相当难熬的，金价低迷使得它们的盈利空间被一再压缩。而即使目前金价出现了回升，黄金矿产商们的状况似乎仍然没有太大起色。

　　分析师机构SRSrocco Report认为，整个黄金矿产行业都是建立在高杠杆的债务和能源之上的，而庞大的资本支出、巨大的费用正在杀死这个行业。

　　并不低的低成本金矿

　　譬如在多米尼加的Pueblo Viejo金矿，Barrick持有60%的所有权，Goldcorp持有40%的所有权，而该金矿建造的成本高达37亿美元。在2013年开始生产，而目前已经达到了全产能。

　　该金矿每年的黄金产量超100万盎司，而据Barrick称，其生产成本在2016年为美元/盎司，但这些成本实际上还没有包括各种勘探、行政和税收成本。

　　Pueblo Viejo金矿总计有1550万盎司已探明的黄金储量，如果以该金矿总计开采15年来计算，那么其黄金生产成本每年还要增加250美元/盎司的资本支出成本。

　　也就是说，该金矿的黄金生产成本至少会达到美元/盎司，也就是814美元/盎司，如果再加上上述提到的额外成本，那么就意味着900美元/盎司左右的生产成本。

　　要知道Barrick公司去年生产黄金的总计成本达到了1125美元/盎司，比现货黄金价格仅仅就低100美元左右。

　　Pueblo Viejo金矿所耗费的材料和能源包括：49亿加仑水、3100、33.8万吨石灰以310万桶原油。

　　在设备方面，则需要34辆CAT 789拖车、2辆日立3600挖掘机、3辆CAT994F铲车以及30台其它设备。

　　也就说，Pueblo Viejo金矿作为Barrick旗下成本较低的金矿，它背后依然是非常高昂的成本。

　　其它金矿呢？

　　黄金和原油价格在过去70多年的时间里，显现出了不小的相似性，而对黄金生产行业而言，原油价格如何对其成本事实上有着很大影响。

　　而在2000年，Barrick所有出售的黄金成本为49亿美元，到2016年达到了236亿美元，16年差不多翻了四倍。

　　全球前8大黄金生产商所出售黄金的成本则从2000年的206美元/盎司，上升到2016年的907美元/盎司。

　　而在2000年，这8大矿企的资本总支出为17亿美元，到2016年增加到了61亿美元，也就是从72美元/盎司上涨到234美元/盎司，涨了3.2倍。

　　黄金生产行业牵涉到非常多的方面，任何一方面出现问题都会影响到黄金生产的成本。对黄金投资者而言，黄金的成本成本或许就是一个金价不会跌破的底线。

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