这种估值陷阱1
发布时间：2017-10-17 11:06阅读：432
问一问部估值汇总，第一个可能的陷阱是市盈率带来的。假设A公司有两个业务分别为X和Y，X业务的盈利能力稳定（比如高速公路业务），年均10亿人民币，没有增长空间，那么估值10PE是大致合理的；同时Y业务目前盈利10亿，前景良好，预期5年内可以达到30%的复合增长（比如前景良好的医药公司），那么大致合理的估值在30倍，合并估值为400亿。但是如果把A公司看做一个整体，那么盈利增长15%并逐年略有提高。参考港股对同类公司的估值，通常不会超过15倍PE，也就是300亿估值。很难简单说哪一个估值更合理，但是明显的，分部汇总的估值较高，意味着需要承担更大的风险.
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