政策风险骤增抑制了黑色系商品市场的做多热情，连带影响了沪胶市场的多头资金，从而导致上周五沪胶1801合约出现大幅回调走势。可以看到，盘中空头势力乘机发力，期价失守16000元/吨的整数关口，成交量大幅增加至112万手，持仓量减小至34.8万。

　　近一周来，沪胶1801合约总持仓量呈现先增后减态势。其中，前20席位多空持仓量虽维持双双增加的景象，但空头增持力度要强于多头。交易所持仓数据显示，多头持仓量从8月4日的76224手增加至8月11日的80083手，累计增加3859手；空头持仓量从8月4日的98405手增加至8月11日的109148手，累计增加10743手。多头资金主动撤离，空头大举反扑，期市被偏空氛围笼罩。数据显示，沪胶1801合约前20席位的净空持仓量自8月4日的净空22181手大幅增加至8月11日的净空29065手，净增6884手，增幅为31%。

　　单日持仓上，8月11日，沪胶1801合约前20席位中，多空双方纷纷减仓。其中，多头累计减仓2314手，空头累计减仓3847手。

　　具体来看，多头前20席位中，减持的席位有9家，增持的席位有11家。其中，海通期货席位、华泰期货席位、浙商期货席位减持力度居于前列，分别减少994手、799手和716手。另外，方正中期期货席位、国泰君安期货席位、广发期货席位、东航期货席位和东证期货席位也分别减少333手、523手、361手、300手和387手。增持方面，南华期货席位、大越期货席位、国投安信期货席位和光大期货席位分别增加323手、328手、380手和482手，较为突出。

　　空头前20席位中，减持的席位有14家，增持的席位有6家。其中，永安期货席位、浙商期货席位和方正中期期货席位减持力度居前，分别减少1434手、1203手和922手。此外，华泰期货席位、南华期货席位和华信期货席位也分别减少547手、7手和331手。增持方面，银河期货席位、东证期货席位和申万期货席位增持力度较为明显，分别增加456手、手和405手。

　　商品市场做多热情减退，偏空氛围之下，沪胶1801合约料难摆脱大势，只能随波逐流，预计本周胶价继续承压调整。

　　（作者单位：宝城期货）

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