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周一（8月7日），黑色系持续领涨，螺纹、热卷下午盘中再次触及涨停，螺纹盘中最高价达4101元/吨，收盘上涨6.42%，热卷上涨4.49%。铁矿涨逾3%，焦炭上涨2.30%，但焦煤走低下跌1.55%。农产品橡胶上涨3.09%，大豆上涨2.12%，白糖上涨1.28%，双粕、鸡蛋都有小幅上涨。有色金属沪铝创四年新高，沪铝上涨2.61%，沪铅上涨1.77%。化工品继续飘绿玻璃、沥青跌逾2%，PP下跌1.03%，PTA下跌0.47%。

周一（8月7日）期指早间绿盘震荡；午后开盘，主力相继翻红冲高，其中IC主力一路领跑，大涨1.01%。

截止收盘，沪深300指数报3726.79点，涨幅为0.52%，IF1708报3715.0点，涨幅为0.24%；上证50指数报2634.18点，涨幅为0.24%，IH1708报2635.6点，平于昨结算价；中证500指数报6303.42点，涨幅为1.26%，IC1708报6280.0点，涨幅为1.01%。

环保力度超预期，叠加供给侧改革执行坚定，钢市周末连续两日暴涨，空头被逼入绝境，今日（8月7日）早盘一开盘黑色系便再发洪荒之力，涨势令不少空头崩溃，盘中螺纹、热卷联袂涨停。商品做多氛围升温，不少商品借力走高，同时也有不少多头借势平仓，商品随后回调，但幅度不一。

整体看，螺纹依旧是当仁不让的领涨龙头，特别是近月合约，深陷其中的空头陷入尴尬的境地——砍仓就意味着价格将越砍越高，而多头只需坐轿子就好。另外，沪铝今天也刷新了四年来的高点。不过随着重心的不断升高，恐高心理也逐渐显现，临近尾盘，获利盘兑现商品出现一波跳水。

河北冬季限产影响有多大？

上周五河北公布了采暖季错峰生产方案，该方案要求，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%；采暖季全省焦化企业限产达30%左右；各市采暖季电解铝厂限产30%以上；碳素企业达到特别排放限值的，限产50%以上。

河北钢铁产量占全国产量的23%。2016年全国钢铁产量11.38亿吨，其中河北2.6亿吨。花旗认为，中国冬季钢铁减产可能削减日产量的8%。

该方案公布后，国泰君安宏观团队发表研报称，若严格执行限产计划，螺纹钢有望再涨25%至4900元/吨，下半年PPI超出当前预期1个百分点。模拟了三种限产状况对工业增加值和黑色冶炼行业工业增加值的影响，三种限产状况对螺纹钢价格的影响如下：

情景一（弱限产）：产量2%受限，螺纹价格涨至4100元/吨（较当前价格上涨5%）

若限产执行比较弱，螺纹价格上涨有限，假设在5%左右。经我们测算，此种情景对PPI的影响在0.2个百分点，既考虑到直接影响，也考虑到主要的间接影响（借铁矿石价格的影响）。

情景二（中限产）：产量4%受限，螺纹价格涨至4500元/吨（较当前价格上涨15%）

中度限产或致螺纹涨价15%左右，可能致使下半年PPI超出当前预期0.6个百分点。

情景三（强限产）：产量6%受限，螺纹价格涨至4900元/吨（较当前价格上涨25%）

严格执行限产计划，可能致使下半年PPI超出当前预期1个百分点。

螺纹钢高位做多要当心

从周五的走势看，螺纹从夜盘开始就一路上升，主力做多明确，上升势头充足，但是在尾盘的时候出现了一些回撤。虽然最后两日没有出现极端的涨停行情，但是能看出来主力做多动力十足，由于切换合约的原因，一边拉升一边换合约确实影响多头力道。

不仅是螺纹钢，黑色系期货市场明显整体处于逼空行情，接下来手法凌厉、作风彪悍的多头主力仍有可能继续通过指标背离等技术信号布局诱多，这对短线交易者来说是个不错的机会，但下单操作前必须谨慎识别所谓的“牛市”等信号，套利交易者更要提前做好风控和头寸管理计划。

市场往往低估商品的价格弹性。当产能利用率跨过临界点，带来的将是价格暴涨。

电解铝行业有这样的基因吗？有！底部价格9700元/吨，为啥不能到2万元/吨呢？600万吨/年的非合规电解铝产能将被清理，叠加冬季采暖季节停产，带来的影响将是全年上半年库存被迅速消化，并产生一定的短缺。

全球供求呢？海外比我们还紧缺。过去3年海外供给的缺口是400-500万吨，主要靠消化LME库存100万吨（现在已经没那么多了）+从中国进口400万吨才达到平衡，一旦中国供改推进，以后我们也只够自己用了，那些海外天天拿中国倾销说事的政客等着干瞪眼吧，我们测算2018年全球将进入电解铝供给短缺394万吨，价格即将迎来腾飞。

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