行情回顾

　　2. 沙特并没有遵守自己的承诺，在8月份将出口削减至660万桶/日，且对美国出口量环比也大幅增加，进而拖累市场再平衡的进度。

　　3. 此外，需要关注近期流动性对市场影响，在7月份反弹之后，USO资金大幅流出，幅度为2009年以来最大，这些多头持仓主要集中在近月合约，而近期随着油价上涨，生产商空头套保持仓也大幅增加，且主要体现在远月合约上，近远合约空头力量的增强可能另整体远期曲线面临下移的压力。

　　远期曲线

　　EIA报告——原油去库存

　　EIA报告——成品油去库存

　　美国原油出口

　　EIA报告——美国炼厂开工情况

　　02

　　裂解价差套利

　　在石油行业，炼油厂高管最为关心的是对投入成本和产出价格之间的差值进行对冲。

　　炼油厂的利润直接与原油价格和炼油产品——汽油和馏分油（柴油和喷气燃料）——价格之间的差值相挂钩。这种价差被称为裂解价差。

　　1:1的简单裂解价差

　　最常见的裂解价差类型为1:1的简单裂解价差，这表示炼油产品(汽油或柴油)与原油之间的炼油利润率。

　　3份原油期货合约对2份汽油期货合约和1份ULSD柴油期货合约。

　　通常炼油厂的汽油产量大致为馏分燃油（油桶中含有柴油与喷气燃料的份额）的两倍。

　　5份原油期货合约对3份汽油期货合约和2份ULSD柴油期货合约。相对于馏分油而言，经营汽油收益较低的炼油商可能会对交易其他裂解价差组合有兴趣。

   文章来源：微信公众号要资讯

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://blog.sina.com.cn/u/5199246754

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://qhkh.cofool.com/view-442.html

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“价差”，可获得关于价差的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注